自3月8日以来，稳健美联储的想法导致股市走高。提高或降低联邦基金利率将取决于数据，但在我看来，到2019年，基金利率将保持在2.25%至2.50%。

如果不大张旗鼓，联邦公开市场委员会（FOMC）将继续通过放松资产负债表来收紧货币政策。3月13日，美联储的资产负债表为3.971万亿美元，比2017年9月底的4.5万亿美元减少了5290亿美元。在我看来，美联储希望在今年晚些时候之前继续放松资产负债表。我相信，如果股市形势保持稳定，美联储将继续积极进取。

美联储主席鲍威尔（jeromepowell）可能仍将全球经济增长作为不上调联邦基金利率的理由。大多数华尔街人士可能会得出结论，联邦公开市场委员会可能在今年某个时候降息。他们没有意识到资产负债表的平仓是美联储的紧缩举措。

30年期美国国债的收益率

30年期美国国债收益率日线图清楚地显示，当联邦公开市场委员会（FOMC）从加息转向维持低利率时，债券收益率出现了下降。债券收益率在11月2日达到3.46%的峰值，1月4日随着股市暴跌下降到2.89%。3月1日，随着股市复苏，债券收益率升至3.12%的200天简单移动平均水平。债券作为一种“逃到安全地带”的交易仍然是有利的，但美联储宽松的货币政策正在使股市泡沫再度膨胀。

SPDR S&amp；每日图表；P 500 ETF（间谍）

SPDR标准普尔500指数ETF（SPY）的日线图（也称为spider）显示，该基金的价格高于我的月度高点281.13美元，该指数将我的周风险水平和年风险水平分别定为284.74美元和285.86美元，应在该指数上获利。我的半年度数据为266.14美元，季度风险水平为192.04美元，低于9月20日创下的293.94美元的盘中高点。是时候考虑在美联储声明预期下买入，然后在记者招待会上卖出了吗？

SPDR S&amp；周线图；P 500 ETF（间谍）

spider的周线图为正但超买，ETF高于五周修正移动平均线276.10美元，远高于200周简单移动平均线238.45美元。注意这一关键均线是如何保持在12月26日的低点的。每周12×3×3的缓慢随机读数预计将在本周结束于90.30，远高于80.00的超买门槛和90.00以上，我认为这是一个“膨胀的抛物线泡沫”

如何使用12 x 3 x 3周缓慢随机读数：我选择使用12 x 3 x 3周缓慢随机读数是基于对许多读取股价动量的方法进行回溯测试，目的是找到导致最少虚假信号的组合。我是在1987年股市崩盘后做这件事的，所以30多年来我一直对结果感到满意。

随机的数据涵盖了过去12周的高点、低点和收盘。对最高点和最低点与收盘点之间的差异进行了原始计算。这些水平被修改为快速阅读和慢速阅读，我发现慢阅读最有效。随机读数介于00.00和100.00之间，高于80.00的读数视为超买，低于20.00的读数视为超卖。最近，我注意到股市往往会达到峰值，然后下跌10%到20%，在指数升至90.00以上后不久，跌幅会更大，所以我称之为“膨胀的抛物线泡沫”，因为泡沫总是会弹出。我还把低于10.00的读数称为“太便宜了，不容忽视”

平仓将继续：除非出现经济和市场混乱，否则美联储将继续收紧货币政策，在2019年底前平仓其资产负债表。联邦基金利率可能会维持在2.25%至2.50%，作为美联储正常化中性区的高端。

美联储资产负债表图表

在每周三的收盘时，美联储都会对其资产负债表进行一次快照，结果将在周四下午4点后更新。有时，此图表直到周五或周六才更新。华尔街并不是把这作为经济释放的重点，但我积极地将其作为一个重要的市场敏感指标来遵循。

披露：作者在上述证券中没有任何仓位，也没有在未来72小时内发起任何仓位的计划。