什么是指定做市商（dmm）(a designated market maker (dmm))？

指定做市商（DMM）是负责为指定的一组上市股票维持公平有序市场的做市商。指定做市商以前被称为专家，是一组股票的官方做市商，为了保持这些指定股票的流动性，当出现买卖失衡时，将采取交易的另一方。数字万用表还充当上市公司交易大厅的联络点，向公司提供一般市场状况、交易员情绪以及谁在交易股票等信息。

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做市商的角色

了解指定做市商

指定的做市商职位对纽约证券交易所来说相对较新。增加这类职位是为了提高竞争力和市场质量，因为电子交易越来越普遍，并在金融市场占据主导地位。DMM于2008年发布，被认为是一项增值服务，提供比纯电子平台更高的触感。

关键要点

• 指定做市商是指被交易所选定为特定证券的主要做市商的做市商。
• DMM负责维护报价和促进买卖交易。
• 做市商有时会为投资者创造市场 一次几百只上市股票。
• 纽约证交所指定的做市商以前被称为专家。
• 与电子交易相比，数字万用表提供了更高水平的服务。

指定的做市商将在其存货中保留其所分配证券的股票数量。DMM提供的报价与场内经纪人提供的报价持平，DMM有义务在一定比例的时间内以全国最佳报价或报价报价报价。这可以包括多个名称。事实上，

根据纽交所的说法，数字万用表有三个重要功能：

• 管理实体拍卖和自动拍卖，包括来自其他DMM和市场参与者的电子报价
• 符合纽约证券交易所市场深度和连续性标准
• 通过保持报价与场内经纪人报价一致，鼓励参与并提高市场质量

随着交易的进行以及报价的填写，DMM会相应地平衡库存。部分责任是减少波动和增加流动性，但这些因素并不总是在他们的控制之下。尽管如此，做市商仍应维持报价，并确保在不考虑市场状况的情况下执行订单。

DMM还监督和管理开盘拍卖，即在交易所开盘前接受买卖证券的指令，以及在交易所每个交易日收盘后以类似方式解决收盘价时进行的收盘拍卖。投资银行和贸易公司等公司可以充当指定的做市商。

做市商与场内经纪人

代表金融机构、养老基金和其他投资于市场的组织利益的经纪人与指定的做市商合作进行交易。在纽约证交所的交易大厅里，数字万用表位于中心，场内经纪人位于外围。

数字万用表取代了专家角色，其中一个更大的变化涉及数字万用表可以访问的贸易信息。指定做市商只有在交易完成后才能获得谁买卖过证券的信息，这意味着DMM没有内幕信息，面临着与其他市场参与者相同的风险。这使得DMM和场内经纪人之间的竞争更加公平。