股市已远远跌破历史高点，全球各主要股指已经历至少10%的回调，或熊市跌幅达到20%或以上。美国股市最受关注的晴雨表是标准普尔500指数（S&amp；普500指数（SPX）在12月下旬的熊市跌幅接近20%，并于2019年1月3日收盘，较9月创下的纪录高点低16.8%。2019年的未来是什么？ 三位受人尊敬的市场大师最近发表了他们的观点。

百仕通集团（Blackstone Group）的拜伦•维恩（Byron Wien）持“乐观”态度，沃顿商学院（Wharton School）的杰里米•西格尔（Jeremy Siegel）预计“今年将是相当不错的一年”，他们都预计2019年标普500指数将上涨15%。然而，先锋集团（Vanguard Group）创始人杰克•博格尔（Jack Bogle）建议“多加小心”。与此同时，华尔街市场策略师的共识是，根据CNBC的一项调查，该指数将在2019年收盘时创下3000点的新高，较2018年收盘时上涨19.7%。

S&amp；P 500反弹？

• 根据华尔街策略师的预测，标准普尔2019年收益：19.7%
• 标普2018年全年亏损：6.2%
• 标准普尔2019年年初至今亏损：2.4%（截至1月3日收盘）

来源：CNBC，Barron's，Yahoo Finance

华尔街市场策略师的共识是，该指数将于2019年收于3000点的新高，较2018年收盘上涨19.7%。

对投资者的意义：3位大师的观点

“我很乐观。黑石集团（Blackstone Group）私人财富解决方案部门副主席拜伦•维恩（byronwien）在接受CNBC采访时表示：“我认为基本面是合理的。”。他认为S&amp；普500指数2019年将上涨15%。他预测的一个关键是，他预计美联储2019年根本不会加息，这与普遍认为美联储今年将宣布两到三次加息的观点相反。

“通胀仍然受到抑制，10年期国债收益率保持在3.5%以下。“收益率曲线仍为正，”维恩在黑石（Blackstone）发布的“2019年十大惊喜”中写道，“这是他在1986年担任摩根士丹利（Morgan Stanley）首席美国投资策略师时开始的年度传统。”维恩还写道：“2021年前的衰退似乎不太可能出现，盈利的改善使股市走高。”

沃顿商学院（Wharton）金融学教授杰里米•西格尔（Jeremy Siegel）长期倡导投资股票，据CNBC的另一篇报道，他预计2019年标准普尔500指数将上涨5%至15%。他说：“我们从一个乐观的观点到现在，‘天哪，会有一场衰退。’事实将介于两者之间，这使得股市现在非常有吸引力。”

和维恩一样，西格尔不认为经济衰退可能在2019年开始，他还认为美联储不会在2019年加息。在股市方面，他断言“这是一个廉价市场”，即使今年企业盈利根本没有增长。

与此同时，在担任Vanguard期间以推广指数基金著称的杰克•博格尔（Jack Bogle）在接受巴伦咨询公司（Barron's）的采访时表示，他看到了“地平线上的乌云”，建议现在就“多加小心”。这些乌云包括高水平的**和企业债务，以及国际贸易的“大动荡”，其中包括“英国脱欧之谜，这将对世界贸易体系造成极大破坏”

博格尔坚持说：“是时候想想你想冒多大的风险了。”。他警告说，“树长不到天上”，他认为，像许多指数基金投资者近年来所做的那样，在股市下跌时自动买入，目前不太可能是一种成功的策略。另一方面，他建议那些为长期目标存钱的人“继续投资，不管你有多害怕。”

展望未来

即使那些对2019年持维恩和西格尔同样乐观态度的投资者，也应该听从博格尔的警告，为不可避免的挫折做好准备。事实上，正如博格尔所言，真正有长远眼光的投资者是那些在面对市场动荡时，在情绪上最有能力避免仓促、恐慌性决策的人。