交换网络

互换网络是两个或两个以上央行之间建立的相互信用额度。互换网络的目的是允许各国央行相互兑换货币，以维持流动稳定的货币市场。...

什么是交换网络(a swap network)？

互换网络是两个或两个以上央行之间建立的相互信用额度。互换网络的目的是允许各国央行相互兑换货币，以维持流动稳定的货币市场。

互换网络也被称为“货币互换线”，或“临时互惠货币安排”

关键要点

  • 掉期网络是中央银行之间建立的信贷和外汇流动性工具。
  • 这些掉期额度是降低和管理金融风险的重要工具，因为它们使央行能够增加国际和国内银行业的流动性。
  • 在2007-2008年金融危机期间，美国联邦储备委员会（Federal Reserve）与全球其他央行建立了大型互换网络设施。

了解交换网络

掉期网络的目的是维持外币和本币的流动性，以便商业银行能够维持其法定存款准备金率。中央银行通过相互拆借货币并将借入资金拍卖给私人银行，可以影响货币供应，从而帮助降低银行相互拆借时收取的利率。这个利率被称为银行同业拆借利率。

在流动性紧张的情况下（比如在信贷紧缩期间），互换网络在维持金融市场稳定方面可以发挥关键作用。互换网络有助于增加银行获得负担得起的融资，而这些融资又可以通过银行贷款的形式传递给整个经济体的企业。因此，央行有时被称为“最后贷款人”

在美国，美联储根据《联邦储备法》第14条授予它的权力运作掉期网络。在此过程中，美联储还必须遵守联邦公开市场委员会（FOMC）制定的授权、政策和程序。

在2007-2008年金融危机期间，全球央行广泛采用互换网络安排。当时，世界各国的央行都迫切希望改善外汇市场和国内银行的流动性状况。

交换网络的真实示例

2008年9月，在金融危机最严重的时候，美联储批准增加1800亿美元的掉期网络，从而增加了其与加拿大、英国和日本央行的信贷额度。世界各国央行密切合作，帮助防止危机失控。

最近，欧洲央行（ECB）于2013年10月同意与中国人民银行（PBOC）建立互换网络。根据这项协议，欧洲央行向中国人民银行提供了价值约500亿美元的欧元，而中国人民银行则以人民币向欧洲央行提供了同样的金额。

虽然互换网络使各国央行有能力按需相互交换货币，但这并不意味着它们一定会这样做。相反，掉期网络在紧急情况下提供了流动性来源，减少了银行和其他市场参与者的焦虑。就欧洲央行-中国人民银行互换网络而言，这一安排降低了具有国际业务的欧元区银行以人民币开展业务的风险；而在欧元区开展业务的中资银行则相反。通过这种方式，建立互换网络在一定程度上是为了灌输投资者的信心。

  • 发表于 2021-06-01 22:04
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  • 分类：商业金融

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