ProShares UltraPro Short标准普尔500指数（SPXU）是一只杠杆式反向交易所交易基金（ETF），其目标回报率为标准普尔500指数日表现的三倍；500指数。

与任何反向ETF一样，该基金的设计方向与标准普尔500指数（S&p500）相反，使用卖空和期货合约等杠杆投资。 实际上，SPXU是这些基金中最激进的一只。

从2009年6月23日基金成立到2020年5月，SPXU的年化市场回报率为负43%。 2020年初，该基金股价在3月底达到41.53美元的高点，4月17日跌至16.27美元。

关键要点

• ProShares UltraPro Short标准普尔500指数（SPXU）是投资者可获得的最激进的杠杆逆ETF之一。
• 标普指数试图复制标普500指数的走势，但方向相反，并乘以3。
• SPXU不适合长期投资，只能持有一天或更短的时间。

spxu的工作原理

为提供标准普尔500指数每日反向敞口的三倍，SPXU持有多个交易对手的掉期和期货合约。该基金的最大持股是标准普尔500指数；大银行的p500掉期。

由于SPXU投资于交易对手较少的金融工具，因此被视为非多元化基金。这可能导致这些交易对手的信用影响SPXU的业绩。

与所有杠杆式ETF一样，由于日收益率的复利，SPXU的持有期限不应超过一天。由于投资组合的每日重新平衡，基金的风险敞口水平每天都在变化。

特点

SPXU由ProShares于2009年6月23日发行。 ProShares UltraPro Short S&amp；p500etf在纽约证券交易所Arca上市。投机**易者可以在许多平台上进行交易。

该基金的法律结构为开放式投资公司，其顾问为ProShares Advisors。截至2020年6月，该基金管理的资产为13亿美元。

SPXU的费用率相对较高，为0.91%，这还不包括交易费和经纪费，两者各不相同。 该基金的高支出比率可归因于其每日的再平衡。

适用性和建议

交易员和投资者无论投资什么，在进行SPXU交易时都面临着大量的风险，如相关性风险、股权风险、市场风险、日内价格表现风险、交易对手风险和非多元化风险。

prosharesultrapro标准普尔500指数交易所交易基金（S&p500etf）的风险比大多数交易所交易基金都要大。

杠杆化的风险

SPXU允许交易员对标准普尔500指数进行单日交易。由于ProShares UltraPro Short标准普尔500 ETF在实现标准普尔500指数三倍逆日收益率的目标时使用了杠杆作用，因此应将其视为风险极高，并不适合所有人。

现代投资组合理论认为，SPXU最适合看跌标准普尔500指数的投机**易员。

标普500指数总回报指数的阿尔法指数为负4.74。它的beta为负2.9，R平方为99.2。SPXU-Sharpe比率为负1.15。

根据现代投资组合理论（MPT），该基金的阿尔法指数表明其表现逊于标准普尔500指数；在过去的五年里，p500的总回报指数以4.74%的年化率增长。该基金的贝塔系数表明，它与标准普尔500指数呈负相关，理论上比标准普尔500指数波动更大；p500总回报指数。这可能表明SPXU具有更大的风险。

权衡回报与风险

该基金的R平方为99.2，表明其过去99.2%的价格波动可以用其基准指数的波动来解释。该基金的夏普比率为负2.9，表明鉴于所承担的风险程度，该基金在为投资者提供充足回报方面表现不佳。该基金的夏普比率为负，表明其表现逊于回报无风险利率的证券。

据MPT称，SPXU最适合投机**易员和投资者，他们每天监控自己的头寸，看跌标准普尔500指数。

如果投资者极度看跌指数，并希望杠杆反向敞口超过一天，则需要每天调整仓位。