ProShares UltraPro Short標準普爾500指數（SPXU）是一隻槓桿式反向交易所交易基金（ETF），其目標回報率為標準普爾500指數日表現的三倍；500指數。

與任何反向ETF一樣，該基金的設計方向與標準普爾500指數（S&p500）相反，使用賣空和期貨合約等槓桿投資。 實際上，SPXU是這些基金中最激進的一隻。

從2009年6月23日基金成立到2020年5月，SPXU的年化市場回報率為負43%。 2020年初，該基金股價在3月底達到41.53美元的高點，4月17日跌至16.27美元。

關鍵要點

• ProShares UltraPro Short標準普爾500指數（SPXU）是投資者可獲得的最激進的槓桿逆ETF之一。
• 標普指數試圖複製標普500指數的走勢，但方向相反，並乘以3。
• SPXU不適合長期投資，只能持有一天或更短的時間。

spxu的工作原理

為提供標準普爾500指數每日反向敞口的三倍，SPXU持有多個交易對手的掉期和期貨合約。該基金的最大持股是標準普爾500指數；大銀行的p500掉期。

由於SPXU投資於交易對手較少的金融工具，因此被視為非多元化基金。這可能導致這些交易對手的信用影響SPXU的業績。

與所有槓桿式ETF一樣，由於日收益率的複利，SPXU的持有期限不應超過一天。由於投資組合的每日重新平衡，基金的風險敞口水平每天都在變化。

特點

SPXU由ProShares於2009年6月23日發行。 ProShares UltraPro Short S&amp；p500etf在紐約證券交易所Arca上市。投機**易者可以在許多平臺上進行交易。

該基金的法律結構為開放式投資公司，其顧問為ProShares Advisors。截至2020年6月，該基金管理的資產為13億美元。

SPXU的費用率相對較高，為0.91%，這還不包括交易費和經紀費，兩者各不相同。 該基金的高支出比率可歸因於其每日的再平衡。

適用性和建議

交易員和投資者無論投資什麼，在進行SPXU交易時都面臨著大量的風險，如相關性風險、股權風險、市場風險、日內價格表現風險、交易對手風險和非多元化風險。

prosharesultrapro標準普爾500指數交易所交易基金（S&p500etf）的風險比大多數交易所交易基金都要大。

槓桿化的風險

SPXU允許交易員對標準普爾500指數進行單日交易。由於ProShares UltraPro Short標準普爾500 ETF在實現標準普爾500指數三倍逆日收益率的目標時使用了槓桿作用，因此應將其視為風險極高，並不適合所有人。

現代投資組合理論認為，SPXU最適合看跌標準普爾500指數的投機**易員。

標普500指數總回報指數的阿爾法指數為負4.74。它的beta為負2.9，R平方為99.2。SPXU-Sharpe比率為負1.15。

根據現代投資組合理論（MPT），該基金的阿爾法指數表明其表現遜於標準普爾500指數；在過去的五年裡，p500的總回報指數以4.74%的年化率增長。該基金的貝塔繫數表明，它與標準普爾500指數呈負相關，理論上比標準普爾500指數波動更大；p500總回報指數。這可能表明SPXU具有更大的風險。

權衡回報與風險

該基金的R平方為99.2，表明其過去99.2%的價格波動可以用其基準指數的波動來解釋。該基金的夏普比率為負2.9，表明鑒於所承擔的風險程度，該基金在為投資者提供充足回報方面表現不佳。該基金的夏普比率為負，表明其表現遜於回報無風險利率的證券。

據MPT稱，SPXU最適合投機**易員和投資者，他們每天監控自己的頭寸，看跌標準普爾500指數。

如果投資者極度看跌指數，並希望槓桿反向敞口超過一天，則需要每天調整倉位。