什么是拆分调整(split adjusted)？

调整后分割指的是，如果一家公司在过去发行了其股票的股票分割，历史股价是如何描绘的。在审查价格数据时，无论是在表格中还是在图表上，分割调整后的数据将反映价格的上涨，就好像股票没有分割一样。它通过锚定当前价格并反向工作来实现这一点。这给人一种错误的印象，即历史价格可能比当时实际价格低。不过，它更准确地反映了这些股票从过去到现在的增长幅度。

关键要点

• 分割调整后的价格通过锚定当前价格并反向工作来表示历史价格数据。
• 这使得仅基于股价的增长和回报的历史数据更加准确。
• 分割调整后的日期可能会给人一种错误的印象，即股票在过去的名义价值上大大降低了成本。

理解拆分调整后的股价

股票分割将股票价格降低一定比例，以适应新股的发行。例如，二对一分割意味着价格减半而股票翻倍，三对一分割意味着价格减少到三分之一而股票数量增加三倍，以此类推。

公司可以出于多种原因拆分股票，但首要原因是让大多数人都能负担得起股价。人们的想法是，它将拥有更高的投资兴趣、更广泛的所有权和更强的二级市场。所有这些组成部分都有助于通过一级市场增发股票来更容易、更便宜地筹集额外资本。

一些公司将这一行动视为噱头，拒绝分拆股份。因此，Alphabet、Berkshire Hathaway和Amazon的股价非常高，而苹果和微软等提出分股的公司的股价相对较低。不管公司高管如何看待这件事，股票分割会以某种方式影响历史价格，这使得研究人员难以跟踪投资者将经历的增长量。

股票可以反向分割，以更高的价格创造更少的股票，同样估值保持不变。反向股票分割，也被称为股票合并或股票回滚，创造更高的价格股票。一家公司决定减少其在市场上发行的股票数量有许多原因，不幸的是，这可能是股票表现不佳的结果。在绝大多数情况下，反向分拆是为了满**易所上市的要求。

拆分调整后股票的其他考虑因素

持有分拆股票的投资者对其所持股票的整体价值几乎看不到影响。他们账户中的股份数量发生了变化，但余额没有变化。每股50美元的100股股票与每股25美元的分割价交易的200股相同。

每股收益、收入、销售额等数据确实会发生变化。然而，数学表明，诸如市盈率（p/e）等比率将保持不变。每股价格和每股收益的分配方式相同。

看图表的投资者也会注意到，历史成交量将根据分割比率而变化，尽管情况相反。换言之，一只股票在过去某一天交易了1000股，之后会进行二对一的分割。在分拆发生后再看一张经过分拆调整的图表，会显示2000股的价格是当天的一半。同样，当天交易的股票的美元价值将保持不变。这样做的一个小缺点是，新的数据可能会使一些股票在一段时间内表现出比实际更高的流动性。

虽然分割调整通常是指股票价格，但基础分割股票的期权也通过增加期权条款涵盖的股票数量进行分割调整。这种转换是按与标的股票相同的分割比率进行的，执行价除以分割比率。这也是期权报价在股票分割后显示部分期权执行价格或非标准合约规模的原因。