点和图形（P&amp；F） 一个多世纪以来，图表一直是技术人员工具箱的一部分。19世纪末，查尔斯·道（Charles Dow）使用了这种技术，维克多·德维利尔（Victor deVilliers）在其1933年的著作《the Point&；预测股票价格变动的方法

P&F图表只跟踪价格变化而忽略时间。这种技术的支持者认为，只关注价格变化可以消除日常的市场噪音。交易员认为，通过忽略较小的波动，应该更容易确定重大支撑和阻力水平。在本文中，我们将向您介绍几种流行的P&amp；可能有助于识别潜在突破的模式。

使用传统工具

在P&F图表上最简单的交易信号是双顶部和双底部，如下所示。当一列用来表示价格上涨的X超过前一列X的顶部时，就会出现双顶买入信号。当显示价格下降的操作系统列比前一个操作系统列低一格时，就会发出双底卖出信号。

只需要三列就可以识别双层顶或双层底。这些信号只表明，股价已经达到一个较高的高点或较低的低点，这种势头很可能会继续向突破的方向发展。它们对于发现短期趋势和识别刚刚打破盘整格局的股票非常有用。

P&F图表的另一个很好的特点是止损点很容易识别。在这里讨论的简单模式的情况下，交易者可以将止损单放在刚好低于突破点的价格。如果是虚假突破，该股将迅速回到拥堵区，低于双顶所示的新高或高于双底所示的新低。无论哪种情况，损失都仅限于几分。

三重顶部/底部

一个更为复杂的买入信号是三重顶，其中一列X高于前两列X。这意味着，多头在过去的两个不同场合都无法将价格推高到某个价格水平之上，这表明市场动力强劲。

另一方面，三重底部卖出信号来自一列操作系统跌破前两列操作系统，如下所示。这些模式至少需要五列才能形成，而P&amp；中需要更多的列；F型表明价格目标更大，因为突破往往更具戏剧性。

在上述模式之一发出买入/卖出信号后，下一步是确定战略价格目标。选择目标的一种常见方法是将拥塞模式中的列数相乘，并将该列数乘以方框大小（在向图表中添加X或O之前，在给定时间段内必须发生的最小价格变化）。例如，如下图所示，交易员可以看到模式有六列宽，每个框代表0.50的移动。此次交易的目标价为3美元，比风险高出三比一，这使得这是一笔有吸引力的交易。

图3：双底和三顶信号

图3还展示了P&F模式作为交易策略的应用。在18美元附近有一个双底卖出信号，交易者可以根据这个信号平仓、卖空或买入看跌期权。至少，交易员应考虑在P&amp；F图表有卖出信号。这种类型的图表旨在过滤掉市场噪音，并有望可靠地显示趋势的变化。交易者是一个急功近利的人，应该持有已确认上涨趋势的股票。

卖空获利

有可能激进的交易者希望在这个卖出信号下卖空股票，这意味着卖出他们不拥有的股票。要做到这一点，交易者必须使用保证金账户，并面临很大的风险。当打开空头头寸时，希望从价格下跌中获利的交易者在卖出之前先借入股票。他们需要在晚些时候偿还股票，并负责支付股票赚取的任何股息和借款费用，这与利息类似。如果价格走高，卖空者需要买回股票来弥补他们的损失。空头头寸的潜在损失是无限的，而收益是有限的，因为股价永远不会低于零。

买入看跌期权

从卖出信号中获利的一个更为保守的策略是买入该股的看跌期权。在这种策略中，交易者从价格下跌中获利，同时享受有限风险的保护，因为他们只能损失购买期权的金额。

p&amp；f:有用的工具

在图3所示的情况下，这些策略中的任何一种都是成功的，因为该股从双底卖出信号直接下跌，并在下个月下跌了50%以上。唯一多头交易者将从上一轮上涨中达到的最高价格卖出约10%。卖空者和期权购买者本可以获利并获得短期利润，但问题是他们什么时候可以平仓。

P&F图表在显示趋势变化时特别有用。在快速下跌之后，该股进入盘整阶段，持续了4个多月。这张图表显示了以无方向交易为标志的拥堵。跟进的第一个信号是看涨的三顶信号。这个信号在上面的第一张图片中被清楚地标记出来，出现在9.50美元的价格附近。这是空头交易者获利平仓的信号。

只有多头的交易者会根据这个信号采取行动，看着自己的仓位迅速翻倍。期权交易者将买入该股的看涨期权，并从期权固有的杠杆作用中获得更大的收益。

底线

有经验的交易者知道，并非所有的P&F信号都能像我们例子中的两个信号一样有效。事实上，经验将表明，简单的P&F模式大约有一半的时间是有效的。P&F分析的一大特点是，交易者可以很容易地利用信号前的拥挤区域来确定止损点，这样在信号失效时就可以限制自己的损失。

然而，仅仅依赖简单的P&F信号的交易员可能会对他们的结果感到失望。经验丰富的交易者更喜欢三重买入信号，这种信号通常表现优于市场。或许最好的使用P&F图表是让交易者将其作为交易策略的一部分，例如根据最近的信号评估整体趋势，并根据另一个指标（如相对强度指数（RSI））接受交易。