（注：本基本面分析的作者是一位财务作家和投资组合经理。他和他的客户持有TSLA的股份。）

特斯拉公司（Tesla Inc.）股价较52周高点下跌近27%，因为该公司仍在努力推出最新的电动轿车Model 3。由于受到瓶颈和生产延迟的困扰，该公司至今未能实现其多次制定的生产目标。现在，该公司定于5月2日收盘后公布第一季度业绩，有一点似乎很清楚：市场预期将出现大规模波动。

分析师预测，特斯拉将公布第一季度营收攀升22.4%，至33.01亿美元，同时预计每股亏损3.46美元。但更重要的将是关注库存现金以及当季现金的消耗率，因为这可能是特斯拉今年晚些时候需要筹集更多资金的一个关键指标。截至第四季度末，该公司现金及现金等价物为33.68亿美元。

YCharts提供的TSLA数据

预期波动较大

结果公布后，将于5月18日到期的多头跨座期权策略的定价较280美元的执行价上涨或下跌近11.8%。买入一次看跌期权和一次看涨期权的成本约为33美元，这使得该股在到期前的交易区间为247美元和313美元。看跌期权的数量比看涨期权的数量大得多，比例接近4:1，约有4900个未平仓看跌期权合约未平仓，只有1300个未平仓看涨期权合约未平仓。隐含波动率也异常高，接近59%，几乎是标准普尔500指数的四倍；p500隐含波动率为14.7%。

削减价格目标

按YCharts列出的TSLA价格目标数据

分析师也一直在稳步下调特斯拉的目标价，根据Ycharts的数据，目前特斯拉的平均目标价为300.50美元，较3月中旬的312美元高点下跌了约4%。分析师对特斯拉的评级平分秋色，近31%的人认为特斯拉的股票表现为买入或跑赢，38%的人认为特斯拉持有，31%的人认为特斯拉的股票表现不佳或卖出。

大幅削减预算

按YCharts列出的本季度TSLA收入估计

自年初以来，分析师也将本季度的营收预期下调了约8%，预计营收仅为33亿美元，低于年初的35.9亿美元。这也导致分析师大幅下调了盈利预期，预计亏损3.47美元，低于年初的2.45美元。

很明显，投资者和分析师从今年年初开始就对特斯拉感到不满。但这种情绪的变化很可能是期权定价在业绩公布后大幅变动的原因。

迈克尔·克莱默是莫特资本管理有限责任公司（Mott Capital Management LLC）的创始人，注册投资顾问，也是该公司积极管理的长期主题增长投资组合的经理。克莱默通常购买和持有股票的期限为3至5年。点击这里查看克莱默的个人简历和他的投资组合。所提供的资料仅作教育用途，并不拟就**或购买任何特定证券、投资或投资策略作出要约或招揽。投资涉及风险，除非另有说明，否则不提供担保。在实施本文讨论的任何策略之前，请务必首先咨询合格的财务顾问和/或税务专业人员。根据要求，顾问将提供过去12个月内提出的所有建议的清单。过去的表现并不代表未来的表现。