共同基金周转率的计算方法是所有交易(买入、卖出)的价值除以2,再除以一只基金的总持有量。从本质上讲,共同基金的周转率通常衡量共同基金中所持股份的置换率,通常以一年期间的百分比形式呈现给投资者。如果一只基金有100%的换手率,可以解释为该基金在12个月内更换了所有持有的股份(也可以表示该基金在一年内两次更换了50%的股份)。
你可能会发现你的共同基金周转率远远高于你的预期。晨星研究经理迈克尔拉斯克(Michael Laske)表示,截至2019年2月28日,管理型国内股票型基金的平均换手率为63%。
请记住,分析师在大多数问题上通常意见不一致。尽管如此,在做出任**的投资决策或维持当前的投资之前,考虑周转率是很重要的。
与大多数技术指标一样,共同基金的营业额既不是投资决策的试金石,也不是未来业绩的指标。作为投资者,在做出任何有约束力或不可逆转的决定之前,您应该考虑共同基金周转率的其他因素。
一般来说,价值型基金的换手率往往较低,这仅仅是因为它们的投资理念:找到相对市场价值被低估的证券,持有它们直到它们升值到目标价值,然后卖出以获得可观的收益。
从根本上说,这是一个谨慎的做法,有助于尽量减少您的基金的应税事件和费用比率。
更少的交易意味着更低的交易成本和更小的短期资本收益。然而,仅仅投资于换手率低的基金,实际上并不是一种投资策略,也不是业绩不佳的借口。
许多支持这种买入并持有、低换手率方法的投资者和基金经理看到了令人失望的结果。对于那些最近看到金融股“价值”的人来说尤其如此。廉价买入并长期持有这些基金在当时似乎是谨慎的,但如下图所示,一些换手率较低的共同基金表现逊于标准普尔500指数;截至2019年2月28日的五年期内,p500指数的年总回报率为11.48%。
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