什么是累计权利(cum rights)？

附带权利（或“附带”权利）允许记录在案的股东认购公司宣布的配股。因此，拥有累积配股权的股票持有人可以在二次发行中购买新股，通常价格低于相关股票的当前市场价格。此外，除了现有股份的价值外，这些权利本身也有价值。

附带权利可以与附带权利相比较。

关键要点

• 现有股东有权认购发行人宣布的未来发行股票。
• 除权是指允许持有人以先前规定的价格购买股份的股份。 
• 当一家公司向其股东提供折价购买新股的权利，以维持其比例所有权（即不
• 累积红利指的是一种股份，指定购买者有权在该红利发生时获得当前红利；市场上的股票总数增加了。
• 累积奖金代表股票的健康状况，使买卖更容易。

权利如何运作

仍然拥有可用权利的股份称为附带权利。在这种情况下，权利是指以给定的价格购买新发行或发行的更多股份的机会。授予这种权利的股票被视为具有基于这些权利所代表的机会的额外理论价值。

当公司向其现有股东提供折价购买新股的权利，以维持其比例所有权（即非摊薄）时，这些新证券具有附带权利。这些权利是短期的，通常是30-45天，可以在二级市场交易。能够行使权利并以折扣价购买股票，使权利持有人立即获得价值收益。**股权本质上等同于为股东提供免费资金。

以下公式计算一个cum right的值：

分母中的+1在除权日或股票无权利交易的第一天市场价格下跌之前进行调整。

当一家公司宣布奖金时，它也会宣布一个创纪录的发行日期。

特别注意事项

Cum权利受纽约证券交易所规则703.03和纳斯达克规则4310（c）和4320（e）的约束，涉及提前通知期、拟定认购价格、到期日期和其他相关信息，以供股东作出决定。SEC要求提交S-1表格，这是一份配股的登记声明。

累计权利与除权

有附带权利交易的股票允许新的买家而不是卖家收集尚未分配但已申报的权利。累积权利股份是指仍然可用的权利。另一方面，除权股份已经转让、行使或到期。除权是允许持有人以先前规定的价格购买股票的股票。

除权交易的股票已经过了配股期限，或者已经转让给另一方（使该权利不再能够交易），或者原持有人已经行使了该权利。在上述任何情况下，股份不再向持有人提供任何特权。除权股份的价值低于仍在进行除权交易的股份（尚未除权）；除权股份不允许股东获得配股。可放弃的权利可以单独交易，允许股东选择**权利而不是行使权利。

累积奖金

奖金是公司健康的标志。该红利描述了一种股份，指定购买者在该红利发生时有权获得当前红利；市场上的股票总数增加了。

例如，如果一家公司以前有500万股，并且以3:1的比例派发红利，那么该公司将获得1500万股。加上之前的500万股+收到1500万股意味着现在一共有2000万股。当这种情况发生时，公司必须将新的股份总额进行分配；这被称为稀释其股权。公司的每股收益或每股收益现在会下降，因为股票数量增加了，而利润保持不变。当这种情况发生时，股票变得更容易买卖。

cum权利示例

XYZ公司已发行1000万股普通股，并通过配股发行了500万股额外股份。该股目前的交易价格为每股51美元，认购权的认购价格为每股48美元。购买一股股票需要两种权利。

累计权的值=（$51-$48）/（2+1）=$1