什么是基于资产的方法(an asset-based approach)？

基于资产的方法是一种以公司资产净值为重点的企业估值方法。资产净值通过从总资产中减去总负债来确定。在决定将哪一项公司资产和负债纳入估值以及如何衡量每一项资产和负债的价值方面，都有一定的解释空间。

关键要点

• 有几种方法可以用来计算公司的价值。
• 资产基础法通过从资产中减去负债来确定公司的净资产。
• 以资产为基础的估值通常会根据公司资产和负债的市场价值进行调整，以计算公司的资产净值。

了解基于资产的方法

识别并保持对公司价值的认识是财务主管的一项重要责任。总的来说，利益相关者和投资者的回报随着公司价值的增加而增加，反之亦然。

识别公司价值有几种不同的方法。其中最常见的两种是股权价值和企业价值。基于资产的方法也可以与这两种方法结合使用，或作为一种独立的估价方法。权益价值和企业价值都需要使用权益进行计算。如果一家公司没有股权，分析师可以使用基于资产的估值作为替代方法。

许多利益相关者还将计算基于资产的价值，并将其综合用于估值比较。在某些类型的分析中，私人公司也可能需要基于资产的价值作为额外的尽职调查。此外，当公司计划**或清算时，基于资产的价值也是一个重要的考虑因素。

基于资产的方法使用资产的价值来计算企业实体的估值。

计算基于资产的价值

在其最基本的形式中，以资产为基础的价值相当于公司的账面价值或股东权益。计算方法是从资产中减去负债。

通常，由于时间和其他因素，资产减去负债的价值与资产负债表上报告的价值不同。基于资产的估值可以为使用市场价值而不是资产负债表价值提供自由度。分析员也可以将某些无形资产纳入资产评估中，这些资产可能在资产负债表上，也可能不在资产负债表上。

调整净资产

实现基于资产的估值的最大挑战之一是调整净资产。调整后的资产评估旨在确定当前环境下资产的市场价值。资产负债表估值使用折旧来降低资产的价值。因此，资产的账面价值不一定等于公平市场价值。

净资产调整的其他考虑因素可能包括某些无形资产，这些无形资产在资产负债表上没有完全估值或根本没有包括在资产负债表上。公司可能觉得没有必要重视某些商业秘密。然而，由于调整后的资产为基础的方法着眼于一个公司可能在当前市场上销售什么，这些无形资产是重要的考虑。

在调整后的净资产计算中，也可以对负债进行调整。市场价值调整可能会增加或减少负债的价值，这直接影响调整后净资产的计算。