什么是k比率(the k-ratio)？

K比率是一种评估指标，用于检验股票回报率随时间变化的一致性。该比率的数据来自增值月度指数（VAMI），该指数使用线性回归来跟踪所分析证券中1000美元初始投资的进度。

关键要点

• K比率衡量一种股票在一段时间内回报的一致性，使用每月增值指数（VAMI）计算。
• 计算包括对月增加值指数（VAMI）曲线的对数累积收益率进行线性回归。
• K比率考虑了收益本身，但也考虑了这些收益在衡量风险时的顺序。
• 该比率衡量证券随时间的回报，是衡量股票表现的一个很好的工具，因为它考虑了回报趋势。

k比值的计算公式

K比率可计算为：

• 哪里有 n 月回报数据中的回报期。

k比率能告诉你什么

K比率是由衍生品交易员和统计学家Lars Kestner开发的，目的是为了解决在分析回报率方面存在的明显差距。因为投资者的主要兴趣是回报和一致性，Kestner通过分析证券、投资组合或经理人的回报随时间推移的稳定程度，设计了K比率来衡量风险与回报。

K比率考虑了回报，但也考虑了这些回报在衡量风险时的顺序。计算包括对月增加值指数（VAMI）曲线的对数累积收益率进行线性回归。然后将回归结果用于K比率公式。斜率是回报，应该是正的，而斜率的标准误差代表风险。

2003年，Kestner引入了他原来的K比率的修改版本，修改了计算公式，在分母中加入了返回数据点的数量。2013年，他引入了一项进一步的修改，在分子中增加了平方根计算。

如何使用k比率的示例

这一比率衡量的是证券随时间推移的回报率，它被认为是衡量股票表现的一个很好的工具，因为它考虑了回报趋势，而不是时间点快照。

K比率允许比较不同股票（和股票经理）回报随时间的累积回报。它不同于广泛使用的夏普测度，因为它考虑了收益发生的顺序。在实践中，K-比率被设计为与其他性能度量同时并在其他性能度量之外进行查看。

除了用于分析个别股票收益、风格类别和基金经理外，还可以计算债券的K比率。不同资产类别（国内股票、债券和新兴市场股票）、不同资产类别（如大盘股和小盘股）和不同时间段的K比率会有所不同。