什么是以及共同证券登记权利(piggyback registration rights)？

背驮式登记权是一种登记权形式，当公司或其他投资者发起登记时，投资者有权登记其未登记的股票。这类登记权被视为不如要求登记权，因为这类权利持有人不能启动登记程序。

关键要点

• 背负式登记权是一种登记权形式，使投资者能够在公开发行期间登记其股票。
• 承销商可以将它们排除在公开发行之外，但更容易将它们包括在内，因为增加附带权利的股票相对便宜。

理解背负式注册权

由于背负式登记权被视为不如见索即付登记权，它们有时被排除在登记之外，有利于拥有见索即付登记权的投资者。如果登记的承销商确定市场将无法处理登记的所有股份，则可能发生这种情况。然而，与要求注册权的投资者相比，拥有背负注册权的投资者通常可以参与无限数量的注册。

附带注册权可能包括哪些

• 右边 在发行中减少投资者的股份。背负注册权条款通常允许 承销商在首次公开发行（IPO）中完全取消投资者作为售股股东的资格。在随后的发行中，投资者通常会协商，不能削减到25%以下或更低 30% 提供的信息。
• 发行中投资者股票的优先权。一些风险基金积极协商承销商允许在公司发起的注册中注册的任何股票的优先权。后来的投资者也可以要求他们的股份在任何非公司股份之前登记。
• 背负创始人和管理层的注册权。 创始人通常想要 背负注册权的原因与风险基金想要注册权的原因相同。 在没有注册的情况下，作为关联公司的创始人将需要遵守第144条规定的数量限制。注册公开募股可能是创始人**大量股份的少数几种有序方式之一。

请求注册权与背负注册权

与要求登记不同，股东有权要求一家公司进行首次公开募股，依靠背负登记**其股份的投资者无权强制进行首次公开募股。相反，它们必须等待其他投资者提出IPO要求，这实际上是“背负”了其他投资者的要求登记权。

背驮式登记权持有人在登记时间上也可能对公司管理产生很大影响。背负式登记权的行使频率也远高于按需登记权，因为在正在进行的登记过程中，增加与背负式登记权相关的股份相对便宜（就边际成本而言）。