什么是公共收入票据(public income notes)？

上市公司发行的无担保的、非从属的债券。松树是一种交易所交易票据，在证券交易所交易，但也有利息。PINE也是一种优先证券，与季度收益优先证券（QUIPS）、月收益优先证券（MIPS）、信托证书和信托优先证券属于同一类别。发行松树的两个例子是GMAC抵押贷款公司和通用电气资本公司；这些债券在纽约证券交易所的交易代码分别为GMA和GEA。

了解公共收入票据（pines）

由于PINE是非从属的（也称为优先债务），在发行公司违约的情况下，它们优先于其他贷款或证券。这意味着持有松树的投资者面临的违约风险比持有次级债（也称为次级债）的投资者要小，因为非次级债的持有人处于偿还的最前线。然而，由于松树是无担保的，它们没有任何公司资产的支持，这使得它们对投资者来说比有担保的投资风险更大。松树对发行人也有好处，包括利息的税收减免。

松树通常以少量的份额**给公众，比如每单位售价不超过25美元。附于这些工具的固定指定季度利息付款可在指定期限（通常为五年）后按票面价值加上公司选择的应计利息进行赎回。

松树在市场上交易持平，这意味着价格不包括任何未计入交易价格的应计利息。松树通常与一家公司的其他高级无担保和非从属债务排名相同，并排名优先于该公司的优先证券。

不像mips和俏皮话

尽管松树经常与MIPS和QUIPS放在一起，但有一些关键的区别。俏皮话是由特殊目的的外国或国内有限责任公司（通常是美国母公司的全资子公司）发行的混合型优先股类证券。有限责任公司将所得贷款给母公司，母公司用这笔钱支付季度股息给持票人。由于有限责任公司是一家合伙企业，利息支付的全部款项都必须流向诙谐的持有人。

MIPS通常提供比其他另类投资更高的收益率，它的优势是在不提高公司负债率的情况下提供与税收相关的储蓄，因此使其成为更受欢迎的混合证券之一。