什么是开口的十字架(an opening cross)？

开盘交叉是纳斯达克用来确定单个股票开盘价格的一种方法。这种方法是在开盘前两分钟，对某一特定证券的市场参与者之间的买卖兴趣进行数据积累。纳斯达克向所有投资者提供这些信息。

纳斯达克称，开盘和收盘的交叉过程让所有投资者都能获得相同的信息，并确保他们的订单得到相同的待遇。这给市场带来了公平和透明。它还有效地匹配买家和卖家，以确保流动性。市场流动性允许投资者在必要时快速卖出。

关键要点

• 开盘交叉是纳斯达克决定在其交易所交易的股票开盘价格的方式。
• 这一过程是为了反映股票在前一天收盘价和上午开盘价之间的情绪变化。
• 股票市场在东部时间上午9:30到下午4:00之间开放，但是在这些时间以外发生的事件会导致股票上午开盘比前一天收盘时低或高。
• 开盘交叉是一个涉及买家和卖家的拍卖过程，用于设定每一份股票的开盘价。
• 这样做的目的是为了避免意外，让所有投资者都知道某只股票在公开市场上的需求情况。

开口十字架的工作原理

开盘十字有助于防止市场开盘后不久出现意外，这通常是最活跃的交易时间之一。这使投资者更有信心相信，在交易日的头几分钟内，报价能公正地反映供求状况。

许多散户甚至专业交易者都不会在市场开盘或收盘时执行过多的订单，尤其是在市场订单的情况下，他们担心市场上下波动。开盘十字架试图通过提供足够的信息来限制这种波动。

理解开口十字架

拍卖过程决定了开盘交叉盘的价格，买家和卖家在价格匹配前发出报价和还盘，最终达成交易。其目标是通过使给定证券的最大数量的股份以单一价格交易来实现最大执行。

这个过程并不像听起来那么简单。交易在上午9:30到下午4:00的交易时间内进行。但是，纳斯达克在市场关闭后几个小时和开市前几个小时接受交易请求。

期初跨流程整合所有这些请求，并以电子方式提供生成的数据。这为市场参与者提供了一个更大的观察买卖价差的窗口，并确定了任何订单失衡，这意味着买卖双方无法匹配的情况。

开口十字示例

在开放交叉系统下，价格匹配使用10%的阈值或缓冲区来计算开盘价格。

例如，如果一个买家出价100美元/股，而一个卖家想要110美元，出价的中点是105美元，然后这个中点乘以10%。然后将得到的10.50美元加到买方的发行价中，移动到110.50美元，再从卖方的价格中减去，移动到99.50美元。这告诉投资者，上述股票的开盘价在99.50美元至110.50美元之间。

期初交叉对所有股票进行此类计算，并每五秒钟以电子方式向潜在买家和卖家提供更新信息。

此外，开放式交叉系统还显示了有关订单相互结算的价格、成对买卖报价的数量以及报价之间不平衡的详细信息。当潜在的买家和卖家看到这些数据时，他们会进行额外的交易，系统也会将这些交易合并。