什么是上市证券优化组合(an optimized portfolio as listed securities (opals))？

作为上市证券的优化投资组合是一个单一国家的股票指数，其持有量少于基准指数。优化投资组合（Optimized portfolio as listed securities）由摩根士丹利（Morgan Stanley）于1994年创立，被视为交易所交易基金流行的前身。

将优化投资组合理解为上市证券（opals）

作为上市证券的优化投资组合旨在跟踪单一国家指数，但它们的持股量较少，因此预期表现优于指数；换句话说，通过优化。投资组合可以在到期前**，也可以通过实物交割标的股份进行结算。该产品专为跨境股权投资者设计，这些投资者不能有效地使用期货，或因监管原因不能使用期货，也不能证明自己有理由经营本国的股权业务。

上市证券投资组合优化与投资组合优化

投资组合优化是从所有可能的投资组合中选择最佳投资组合（资产配置）以实现目标的过程。这一过程通常试图最大化预期收益等因素，同时最小化费用、波动性和风险等因素。最优投资组合是不同的，并受每个个人投资者的回报目标和风险承受能力的影响。

投资组合优化通常分为两个阶段：资产类别权重优化和同一资产类别内证券权重优化。优化资产类别权重将包括选择股票投资组合相对于债券或房地产投资组合的百分比等决策，而证券选择的一个例子将涉及选择准确持有哪些股票或债券。在每个类别中持有一些投资组合可以提供一些多样化，在每个类别中持有各种特定资产可以提供进一步的多样化。

证券上市优化组合

在卢森堡证券交易所上市交易的优化投资组合。它们可用于许多不同的摩根士丹利资本国际（MSCI）指数。这些投资组合通常只由大型机构投资者购买。它们的最低投资额为1亿美元，而且没有在美国证券交易委员会（SEC）注册，因此大多数美国投资者通常无法获得这些投资。

作为上市证券的优化投资组合通常被视为美国引入交易所交易基金的几个前辈之一。卢森堡证券交易所推出了优化的投资组合，因为该交易所更为宽松的规则允许摩根士丹利向散户投资者提供股票。1996年，摩根士丹利推出了世界股票基准股票（WEBS）。这些是SEC注册的单位，类似于上市证券的优化投资组合，可供美国散户投资者使用。