作為上市證券的最佳化投資組合是一個單一國家的股票指數，其持有量少於基準指數。最佳化投資組合（Optimized portfolio as listed securities）由摩根士丹利（Morgan Stanley）於1994年創立，被視為交易所交易基金流行的前身。...
什麼是上市證券最佳化組合(an optimized portfolio as listed securities (opals))？
作為上市證券的最佳化投資組合是一個單一國家的股票指數，其持有量少於基準指數。最佳化投資組合（Optimized portfolio as listed securities）由摩根士丹利（Morgan Stanley）於1994年創立，被視為交易所交易基金流行的前身。
將最佳化投資組合理解為上市證券（opals）
作為上市證券的最佳化投資組合旨在跟蹤單一國家指數，但它們的持股量較少，因此預期表現優於指數；換句話說，透過最佳化。投資組合可以在到期前**，也可以透過實物交割標的股份進行結算。該產品專為跨境股權投資者設計，這些投資者不能有效地使用期貨，或因監管原因不能使用期貨，也不能證明自己有理由經營本國的股權業務。
上市證券投資組合最佳化與投資組合最佳化
投資組合最佳化是從所有可能的投資組閤中選擇最佳投資組合（資產配置）以實現目標的過程。這一過程通常試圖最大化預期收益等因素，同時最小化費用、波動性和風險等因素。最優投資組合是不同的，並受每個個人投資者的回報目標和風險承受能力的影響。
投資組合最佳化通常分為兩個階段：資產類別權重最佳化和同一資產類別內證券權重最佳化。最佳化資產類別權重將包括選擇股票投資組合相對於債券或房地產投資組合的百分比等決策，而證券選擇的一個例子將涉及選擇準確持有哪些股票或債券。在每個類別中持有一些投資組合可以提供一些多樣化，在每個類別中持有各種特定資產可以提供進一步的多樣化。
證券上市最佳化組合
在盧森堡證券交易所上市交易的最佳化投資組合。它們可用於許多不同的摩根士丹利資本國際（MSCI）指數。這些投資組合通常只由大型機構投資者購買。它們的最低投資額為1億美元，而且沒有在美國證券交易委員會（SEC）註冊，因此大多數美國投資者通常無法獲得這些投資。
作為上市證券的最佳化投資組合通常被視為美國引入交易所交易基金的幾個前輩之一。盧森堡證券交易所推出了最佳化的投資組合，因為該交易所更為寬鬆的規則允許摩根士丹利向散戶投資者提供股票。1996年，摩根士丹利推出了世界股票基準股票（WEBS）。這些是SEC註冊的單位，類似於上市證券的最佳化投資組合，可供美國散戶投資者使用。
