什么是杠杆现金流与无杠杆自由现金流(levered cash flow vs. unlevered free cash flow)？

杠杆和非杠杆自由现金流的区别在于支出。杠杆现金流是指企业在履行财务义务后所拥有的现金量。无杠杆自由现金流是指企业在支付财务债务之前所拥有的资金。营业费用和利息支出是从杠杆自由现金流支付的财务义务的例子。

关键要点：

• 杠杆现金流 是指企业拥有的现金量
• 无杠杆 自由现金流是企业拥有的资金
• 如果一个企业的支出超过收益，那么它就有可能产生负杠杆现金流。

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了解杠杆和非杠杆自由现金流

了解杠杆与非杠杆自由现金流

杠杆和非杠杆自由现金流都可以出现在资产负债表上。杠杆现金流是投资者感兴趣的，因为它表明有多少现金，一个企业必须扩大。杠杆自由现金流和非杠杆自由现金流之间的差异也是一个重要指标。这一差异表明企业承担了多少财务义务，以及企业是否过度扩张或负债数额是否健康。如果一个企业的支出超过收益，那么它就有可能产生负杠杆现金流。这并不是一个理想的情况，但只要是暂时性的问题，投资者就不应该太在意。

想要扩张的企业需要现金购买设备、库存、增加员工和额外的空间。尽管一些企业能够自行承担较小规模扩张的融资，但大多数企业需要筹集额外现金为扩张融资。无论一家企业选择引进投资者还是从银行寻求融资，企业的健康状况都会受到严格的审查。投资者考虑的因素之一是企业的自由现金流。

杠杆现金流

杠杆自由现金流被认为是更重要的数字，投资者检查，因为它是一个更好的指标，实际水平的公司的盈利能力。

即使一家公司的杠杆自由现金流为负，它也可能不会破产。一家公司可能拥有大量的资本投资，这些投资很快就会对收益产生积极影响。

只要公司能够获得生存所需的现金，直到其现金流因收入增加而增加，那么暂时的负杠杆自由现金流是可以生存和接受的。

无杠杆自由现金流

无杠杆自由现金流是指公司产生的总自由现金流。杠杆是债务的另一个名称，如果现金流被杠杆化，那就意味着它们是利息支出的净额。无杠杆自由现金流是指支付公司所有利益相关者的自由现金流，包括债务持有人和股权持有人。

与杠杆自由现金流一样，无杠杆自由现金流是资本支出的净额，营运资本需要维持和增长公司资产基础以产生收入和收益所需的现金。折旧和摊销等非现金费用加回到收益中，以获得公司的无杠杆自由现金流。