超级漂浮物

超级浮动利率是一种抵押贷款债务（CMO）抵押债券，其票面利率为杠杆参考利率（通常为伦敦银行同业拆借利率）减去固定利率（利差）。...

什么是超级漂浮物(super floater)？

超级浮动利率是一种抵押贷款债务（CMO）抵押债券，其票面利率为杠杆参考利率（通常为伦敦银行同业拆借利率）减去固定利率（利差）。

关键要点

超级浮动利率是一种抵押贷款债务（CMO）抵押债券，其票面利率为杠杆参考利率（通常为伦敦银行同业拆借利率）减去固定利率（利差）。
超级浮动利率放大了参考利率的变化，这就是为什么它们经常被用来对冲投资组合中的利率风险。
当利率上扬时，超级浮动利率可以提供非常高的收益率，或者当利率下降时，超级浮动利率的息票收入会迅速减少，这就是所谓的提前还款风险。

了解超级漂浮物

超级浮动利率与浮动利率类似，只是浮动利率只与基础利率挂钩，而不是基础利率的倍数。由于超级浮动利率票面利率根据一个基于基础指数倍数的公式浮动，因此指数每增加或减少一个基点，它就会上下移动超过一个基点。为了防止息票利率变为负值，超级浮动利率通常在息票上有一个下限利率。

超级浮动利率成为利率敏感证券，因为它们放大了参考利率或指数的任何变化。然而，这也是为什么它们经常被用来对冲投资组合中的利率风险。超级浮动利率提供较低的基本情况下的收益率，但可以提供非常高的收益率时，利率反弹。相反，当抵押贷款提前还款速度加快，以应对利率下降（即提前还款风险）时，息票收入会迅速减少。

例如，采用以下优惠券公式的超级浮球：

2倍（一年期美元伦敦银行同业拆借利率）-4%。
如果一年期伦敦银行同业拆借利率为3%，则票面利率为2*3%-4%=2%。
如果伦敦银行同业拆借利率上升至4%，票面利率将为2*4%-4%=4%，即使参考利率仅上升1%。

所有类型的浮动利率分期可分为计划摊销类（PAC）和目标摊销类（TAC）-提供固定本金支付计划的伴随分期或顺序支付。

发表于 2021-06-04 13:53
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分类：商业金融

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