2008年，股票投资者没有多少值得高兴的地方。随着全球银行体系摇摇欲坠，股市自由下跌，几个月内就将数万亿美元撕碎。据北美独立投资研究的领先提供商晨星公司（Morningstar，Inc.）称，2008年，只有一只共同基金实现盈利。 

关键要点

• 2008年是大萧条的开始，标志着市场和经济的低迷。
• 许多股票共同基金及其投资者看到，随着市场情绪的下跌，他们的三分之一以上的财富在纸上蒸发。
• 然而，回过头来看，并不是每只股票型基金都损失这么大。在这里，我们考虑森林价值基金，实际上返回了一个小利润，那一年。

森林价值

Forester Value由来自芝加哥的共同基金经理Tom Forester管理，他在2008年为投资者带来了0.4%的利润。 这似乎是一个很小的差距，但相对于标准普尔500指数而言；2008年普500指数暴跌38.5%，福雷斯特的成功是惊人的。 Forester Value在基金管理行业并非家喻户晓，其资产规模远小于同行。然而，在2008年，只有0.4%的回报率使Forester成为业内最耀眼的明星。晨星数据显示，今年平均共同基金亏损30%。

Forester Value与所有其他共同基金的区别在于Tom Forester针对派息股票和基金过度持有现金的保守投资策略。这些特点使得福雷斯特的基金比在危机期间遭受重大损失的单一共同基金更加灵活，使其能够持有较少的下跌证券，并使其在某些股票下跌至理想水平时能够灵活买入。典型的共同基金持有约5%的现金，尽管许多基金试图将这一数字保持在较低水平。在上涨的市场中，现金表现不如股票，但当市场下跌时，现金会保值，并能迅速利用买入机会。

有时，福瑞斯特以现金持有基金30%的股份，等待股票跌入“便宜”区间。福雷斯特在接受《华尔街日报》采访时指出，在危机爆发前的几年里，共同基金行业在管理风险方面表现不佳，在风险最重要的时候，它完全没有管理和评估风险。

成功因素

福瑞斯特成功背后的其他因素包括一个较小的领导结构，对伴随季度审查的短期绩效标准的责任较低。福瑞斯特拥有自己的基金，并通过2005-2006年的市场增长保持一贯保守的投资方法。在这种情况下，作为一名保守的活跃基金经理，在2007-2008年暴露出的市场波动面前，他为福斯特提供了很好的服务。

福雷斯特在接受《****》采访时被称为“有安全意识的投资者”，他认为，有类似想法的基金经理应该将他们的股票投资组合定位于支付股息的股票，这种股票可以适度防止股价下跌，同时随着时间的推移，可能产生持续更高的回报。投资于股息的参与者的收益增长也往往比其他股票提供更大的稳定性。

福雷斯特在危机期间投资了沃尔玛（Wal-Mart Stores，Inc.）和麦当劳（McDonald's Corporation）等不受经济衰退影响的公司，但在危机过后选择了低价收购。经济衰退之后，福雷斯特立即利用了大宗商品抛售的机会，石油和天然气在6个月内暴跌了50%以上。此外，Forester还瞄准了专门从事零售和科技的公司。