什么是代理mbs购买(agency mbs purchase)？

机构按揭证券购买是指购买由**资助企业（GSE）发行的按揭证券，如房利美、房地美和金妮美，后者是一家全资**公司。该术语最常用于指美国联邦储备委员会（Fed）的1.25万亿美元购买机构抵押贷款证券的计划，该计划于2009年1月5日开始，2010年3月31日完成，以减轻2007-2008年金融危机的影响。

该项目于2020年3月15日在COVID-19危机期间重启。

关键要点

• 住房抵押贷款证券是一种投资证券，由从发行银行购买的住房贷款组成，发行银行向投资者支付类似债券的息票。
• 机构MBS购买通常是指美联储计划从**赞助的实体购买价值1.25万亿美元的机构MBS。
• 其目标是通过提高**资助实体的证券价格来防止其破产。 
• 该项目在2020年COVID-19危机期间重启。

了解机构mbs购买

银行向次级抵押市场参与者，包括机构投资者、私营公司、**和准**实体**其大量活跃抵押贷款是一种普遍做法。这些参与者从银行购买抵押贷款，然后将其打包成池，这一过程称为证券化，以创造金融证券，可在公开市场上**给投资者。

每个池构成一种证券，称为抵押贷款支持证券（MBS），它代表了抵押贷款池中的权益。与债券一样，抵押贷款证券也向投资者支付息票。机构抵押贷款证券是由三个准**机构之一发行的抵押贷款证券：**全国抵押贷款协会（GNMA或金妮美）、联邦全国抵押贷款协会（FNMA或房利美）和联邦住房贷款抵押公司（房地美）。

根据联邦公开市场委员会（FOMC）的授权，机构MBS的购买由纽约联邦储备银行的公开市场交易台进行。机构MBS证券在其投资组合中购买，即系统公开市场账户（SOMA）。从这些资产中获得的本金由交易台再投资于由房利美、房地美或金妮美支持的新发行的MBS证券。购买机构抵押贷款证券增加了银行系统的准备金余额。

尽管这些机构一开始都是**支持的，但房利美和房地美随后都被私有化了。因此，在2008年之前，他们的抵押贷款证券（和其他债务）没有得到美国财政部的明确担保，因此不符合美联储的标准，即有资格购买和持有资产负债表上的资产。

代理mbs购买历史

大萧条

在2007年开始的信贷危机之后，联邦公开市场委员会（FOMC）试图通过实施一系列新的、非传统的货币政策来支撑银行体系，并为借款人缓解信贷条件。其中包括量化宽松（QE），向金融体系注入新的流动性，以及有针对性的信贷安排，以支持特定资产类别的价格和特定类型机构的融资能力。

美联储1.25万亿美元的机构MBS购买计划达到了这两个目的。它构成了美联储量化宽松政策的一个主要部分，大量注入新的银行储备以购买抵押贷款证券，并有针对性地支持GSE本身及其发行证券的价格。

这项政策的实施与美国财政部的问题资产救助计划（TARP）相一致，TARP旨在救助银行和其他在危机期间抵押贷款违约浪潮中价值下跌的抵押贷款证券持有人，以及直接救助房利美和房地美，这两个机构都是在2008年秋季启动的。财政部对GSE的监管意味着它们的证券现在得到了财政部的明确支持，使美联储能够根据其正常的审慎规则购买它们。

然后，金融机构（FIs）以高于市场价格的价格向美联储**机构MBS，从而能够偿还根据TARP获得的贷款和其他款项。实际上，这意味着美联储购买了1.25万亿美元的机构住房抵押贷款证券，也代表了TARP和GSE救助计划下财政支出的间接货币化。

2019冠状病毒疾病

2020年，针对COVID-19爆发期间**普遍下达的封锁令引发的金融和经济混乱，决策者再次采取行动。

美联储恢复了2008年金融危机期间实施的许多金融救助措施，包括量化宽松、特别贷款工具和机构购买抵押贷款证券。2020年3月23日，央行宣布打算无**购买美国国债和机构债券，以支持其量化宽松计划。

代购住房抵押贷款证券的好处

机构MBS购买计划的目标是为抵押贷款和住房市场提供支持，并促进金融市场条件的改善。当美联储在2009年1月开始购买这些股票时，美国和全球股市在严重信贷紧缩的情况下处于多年低点，人们普遍担心全球经济将走向萧条。

其目的是降低长期利率。当一个实体在市场上购买大量债券时，它会提高债券的价格。债券价格与其收益率/利率呈反比关系。所以随着物价上涨，利率也会下降。较低的利率**经济，因为它使借贷更便宜。

最终，MBS购买计划被证明有助于提供价格支持，并消除许多市场参与者的恐慌情绪。到美联储2010年3月完成购买计划时，标普；标普500指数大幅升值，全球股市一年多来一直处于全面反弹状态，或许超过了美联储最乐观的预期。