MBS与CDO

结构性融资是一种利用证券化的融资方式。结构性金融工具有几种类型，其中一些是：信贷衍生品、基金担保债券（CFO）、资产支持证券（ABS）、抵押贷款支持证券（MBS）和债务担保债券（CDO）。

抵押贷款支持证券（MBS）是指从抵押贷款中获得收入的证券或债券，抵押贷款由借款人的资产支持，并由**或私人实体（如投资银行和房地产投资信托或渠道）发起的信托进行保险。

抵押贷款或票据从银行和贷款人处购买，并分配给一个信托机构，该信托机构将这些贷款组合起来，并将其证券化，然后发行MBS。住房抵押贷款证券具有较高的流动性，较低的成本，并允许发行人更有效地管理其资本。

它们于1981年首次发行，可以是：

剥离抵押担保证券（SMB），其中付款用于支付本金和利息。过户证券有两种类型：住宅抵押担保证券（RMBS），由住宅物业抵押担保，商业抵押贷款支持证券（CMBS）是由商业地产抵押贷款支持的，抵押债务抵押贷款是由业主的资产支持的。

另一方面，债务抵押债券（CDO）是一种资产支持证券（ABS），从借款人的基础资产池中获得收入，包括公司贷款、抵押贷款证券、信用卡、汽车贷款支付、租赁、特许权使用费支付，一个特殊目的实体（SPE）通过分批发行债券从投资者那里获得资金。然后，资本被用来收购和持有资产作为抵押品。对投资者的支付结构更为复杂，根据其所使用的份额，为投资者提供不同的回报。

CDO于1987年首次发行，分类如下：

资金来源：现金流CDO，投资者通过其资产的现金流和市场价值获得报酬CDO，投资者通过交易和**资产获得更高的回报。动机：CDO可以是套利或资产负债表交易。资金来源：CDO可能有现金资产（现金CDO）、固定收益资产（合成CDO）组合，或者两者兼有（混合型CDO）。也有一个单一的部分CDO和其他几种变体。

总结：

1.抵押贷款支持证券（MBS）是指从抵押贷款中产生收入的证券，而担保证券是2.债务债务（CDO）是一种从借款人的基础资产中产生收入的资产支持证券（ABS）。3.抵押贷款支持证券由**赞助或私人实体向投资者发行，并从银行购买而CDO是由特殊目的实体（SPE）发行的，该实体从投资者处获得资金，以换取分批次发行的债券。4.向投资者支付的抵押贷款证券的复杂性低于涉及多个批次的CDO，并根据所使用的批次提供不同金额的回报。5.抵押贷款证券是有担保的只有抵押贷款，而CDO是由其他一些基础资产，如公司贷款、MBS、信用卡付款、特许权使用费、租赁和其他用作抵押品的资产担保的。