什么是分期偿还的债券(an amortized bond)？

分期偿还债券是指定期偿还债务本金（面值）以及债券存续期间的利息支出的债券。固定利率住房抵押贷款是一个常见的例子，因为月供在30年内保持不变。然而，每一笔付款的利息与本金的比例略有不同。分期偿还债券不同于气球贷款或子弹贷款，后者有很大一部分本金必须在到期时偿还。

了解摊销债券

在分期偿还的贷款或债券的期限内还清的本金根据分期偿还时间表进行分配，通常是通过计算一路上的等额付款。这意味着在贷款的最初几年，还本付息的利息部分将大于本金部分。然而，随着贷款到期，每笔付款中用于利息的部分将减少，而用于本金的部分将增加。分期偿还贷款的计算类似于使用货币时间价值的年金，可以使用分期偿还计算器快速执行。

关键要点

• 分期偿还债券是一种每一笔付款同时支付利息和本金的债券。
• 在贷款的早期阶段，每笔付款的大部分将用于支付利息，而在贷款的后期阶段，更大比例的款项将用于支付本金。
• 30年期固定利率抵押贷款就是一个分期偿还贷款的例子。
• 分期偿还计划用于计算每笔债券付款中的利息百分比和本金百分比。
• 债券溢价和折价的摊销采用两种会计方法：直线法和实际利率法。

债务摊销影响债券投资的两个基本风险。首先，它大大降低了贷款或债券的信用风险，因为贷款的本金是随着时间的推移偿还的，而不是在违约风险最大的到期时一次性偿还。第二，与其他期限和票面利率相同的未摊销债务相比，摊销减少了债券的期限，降低了债务对利率风险的敏感性。这是因为随着时间的推移，支付的利息越来越少，因此与债券相关的现金流的加权平均到期日（WAM）也就越低。

债券摊销示例

30年期固定利率抵押贷款分期偿还，以便每个月支付利息和本金。假设你购买了一套40万美元的30年期固定利率抵押贷款，利率为5%。每月支付2147.29美元，即每年25767.48美元。

在第一年年底，您已经支付了12笔款项，大部分款项已用于支付利息，只有3406美元的本金还清，剩下的贷款余额为396593美元。第二年，每月的付款金额保持不变，但支付的本金增加到6075美元。现在快进到第29年，24566美元（几乎所有的25美元，767.48（年付款）将用于本金。免费抵押计算器或摊销计算器很容易找到网上帮助这些计算迅速。

直线法与实际利率摊销法

将债券视为摊销资产是发行债券的公司所采用的一种会计方法。它允许发行人在债券到期日之前将债券贴现视为一种资产。当公司以低于面值的价格**债券时，债券以折扣价**；当收到的价格高于面值时，债券以溢价**。

如果债券以折价发行，即低于面值**，则折价必须视为费用或可作为资产摊销。通过这种方式，摊销债券专门用于税务目的，因为摊销债券折扣被视为公司损益表利息支出的一部分。利息支出是一种非经营性成本，它降低了公司的税前收益，从而降低了公司的税负。

摊销是一种会计方法，逐步和系统地降低成本价值的有限寿命，无形资产。

实际利息和直线摊销是摊销债券溢价或折价的两种选择。计算已摊销债券的最简单方法是使用直线摊销法。在这种会计方法下，每年摊销的债券折价在债券的有效期内是相等的。

公司也可以发行摊余债券，并采用实际利率法。实际利息不是为每个期间分配相等的摊销金额，而是计算每个期间用于利息支出的不同金额。在第二种会计方法下，债券折价是根据债券利息收入和应付利息之间的差额进行摊销的。实际利率法需要金融计算器或电子表格软件来推导。