什麼是分期償還的債券(an amortized bond)？

分期償還債券是指定期償還債務本金（面值）以及債券存續期間的利息支出的債券。固定利率住房抵押貸款是一個常見的例子，因為月供在30年內保持不變。然而，每一筆付款的利息與本金的比例略有不同。分期償還債券不同於氣球貸款或子彈貸款，後者有很大一部分本金必須在到期時償還。

瞭解攤銷債券

在分期償還的貸款或債券的期限內還清的本金根據分期償還時間表進行分配，通常是透過計算一路上的等額付款。這意味著在貸款的最初幾年，還本付息的利息部分將大於本金部分。然而，隨著貸款到期，每筆付款中用於利息的部分將減少，而用於本金的部分將增加。分期償還貸款的計算類似於使用貨幣時間價值的年金，可以使用分期償還計算器快速執行。

關鍵要點

• 分期償還債券是一種每一筆付款同時支付利息和本金的債券。
• 在貸款的早期階段，每筆付款的大部分將用於支付利息，而在貸款的後期階段，更大比例的款項將用於支付本金。
• 30年期固定利率抵押貸款就是一個分期償還貸款的例子。
• 分期償還計劃用於計算每筆債券付款中的利息百分比和本金百分比。
• 債券溢價和折價的攤銷採用兩種會計方法：直線法和實際利率法。

債務攤銷影響債券投資的兩個基本風險。首先，它大大降低了貸款或債券的信用風險，因為貸款的本金是隨著時間的推移償還的，而不是在違約風險最大的到期時一次性償還。第二，與其他期限和票面利率相同的未攤銷債務相比，攤銷減少了債券的期限，降低了債務對利率風險的敏感性。這是因為隨著時間的推移，支付的利息越來越少，因此與債券相關的現金流的加權平均到期日（WAM）也就越低。

債券攤銷示例

30年期固定利率抵押貸款分期償還，以便每個月支付利息和本金。假設你購買了一套40萬美元的30年期固定利率抵押貸款，利率為5%。每月支付2147.29美元，即每年25767.48美元。

在第一年年底，您已經支付了12筆款項，大部分款項已用於支付利息，只有3406美元的本金還清，剩下的貸款餘額為396593美元。第二年，每月的付款金額保持不變，但支付的本金增加到6075美元。現在快進到第29年，24566美元（幾乎所有的25美元，767.48（年付款）將用於本金。免費抵押計算器或攤銷計算器很容易找到網上幫助這些計算迅速。

直線法與實際利率攤銷法

將債券視為攤銷資產是發行債券的公司所採用的一種會計方法。它允許發行人在債券到期日之前將債券貼現視為一種資產。當公司以低於面值的價格**債券時，債券以折扣價**；當收到的價格高於面值時，債券以溢價**。

如果債券以折價發行，即低於面值**，則折價必須視為費用或可作為資產攤銷。透過這種方式，攤銷債券專門用於稅務目的，因為攤銷債券折扣被視為公司損益表利息支出的一部分。利息支出是一種非經營性成本，它降低了公司的稅前收益，從而降低了公司的稅負。

攤銷是一種會計方法，逐步和系統地降低成本價值的有限壽命，無形資產。

實際利息和直線攤銷是攤銷債券溢價或折價的兩種選擇。計算已攤銷債券的最簡單方法是使用直線攤銷法。在這種會計方法下，每年攤銷的債券折價在債券的有效期內是相等的。

公司也可以發行攤餘債券，並採用實際利率法。實際利息不是為每個期間分配相等的攤銷金額，而是計算每個期間用於利息支出的不同金額。在第二種會計方法下，債券折價是根據債券利息收入和應付利息之間的差額進行攤銷的。實際利率法需要金融計算器或電子錶格軟體來推導。