（注：本基本面分析的作者是一位财务作家和投资组合经理。）

UnderArmour公司（UnderArmour Inc.）的股价在过去52周已经下跌了约50%，但据Susquehanna称，该公司的股价可能进一步下跌。该公司以品牌管理不善为由，要求股价下跌28%，至11美元。

评级下调突显了Investopedia最近一篇文章的分析，我们在文章中指出，Under Armour很容易受到基于估值的近70%下跌的影响。问题是：Under Armour的股价与更健康、地位更好的竞争对手如耐克（Nike Inc.）相比，被高估了很多。

如今，即使考虑到最近的下跌，UnderAmour的估值仍然很高。一项技术分析还显示，UnderArmour股票可能走低(另见：《惨淡的销售》一书，让人措手不及：CFRA。）

YCharts提供的UAA市盈率（前1年）数据

高估

分析师目前希望Under Armour在2019年的每股收益仅为0.33美元，这意味着该股目前的市盈率超过一年期预期收益的46倍。这几乎是耐克24倍估值的两倍。

耐克预计在2018年和2019年的盈利增长率将接近17%，而Under Armour的路要艰难得多，因为分析师估计，耐克2018年的盈利增长率约为15%，2019年则将跃升近47%。

无顶线增长

到目前为止，作为投资者，很难对2019年的预测有任何信心，因为这些预测在过去一年中下降了近70%，从1.06美元降至0.32美元。与此同时，收入的增长并非来自收入的增加，因为预测显示，2019年收入预计仅增长7.5%，这意味着Under Armour不会实现真正的收入增长带来的巨大收入增长，而是可能来自成本节约。

技术故障

即使从技术角度来看，该股似乎也陷入困境。股票最近完成了填补2017年10月底创造的缺口。

该股最近也触及阻力位，约为16.75美元，而相对强弱指数自去年12月中旬触及超买水平以来一直呈走低趋势。这表明Under Armour的股价可能会走低，如果跌破该股14.50美元左右的上涨趋势，可能会引发这一事件。

Under Armour发现自己处境艰难，这意味着该股可能会继续挣扎。但如果该公司最终能够扭转乾坤，并看到有意义的顶线增长，或许其价格可以开始回升。

迈克尔·克莱默是莫特资本管理有限责任公司（Mott Capital Management LLC）的创始人，注册投资顾问，也是该公司积极管理的长期主题增长投资组合的经理。克莱默通常购买和持有股票的期限为3至5年。点击这里查看克莱默的个人简历和他的投资组合。所提供的资料仅作教育用途，并不拟就**或购买任何特定证券、投资或投资策略作出要约或招揽。投资涉及风险，除非另有说明，否则不提供担保。在实施本文讨论的任何策略之前，请务必首先咨询合格的财务顾问和/或税务专业人员。根据要求，顾问将提供过去12个月内提出的所有建议的清单。过去的表现并不代表未来的表现。