风险和回报是分析任何投资组合或投资时必须考虑的两个基本因素。所有投资者都希望从他们的投资中获得尽可能高的回报；然而，潜在回报必须始终与潜在风险相平衡。事实上，预期回报越大，潜在损失的风险水平往往越高。

为正确分析个人投资，财务顾问或资金经理必须为每位客户创建准确的风险评估或风险简介。这种风险评估使顾问能够根据客户的客观能力和承担风险的主观意愿，确定最适合每位客户考虑的投资。

关键要点

• 投资必然涉及到某种可能导致损失的风险因素。
• 建立投资组合和提出投资建议必须根据个人的风险状况，通过风险评估获得。
• 该评估将获得风险的客观或财务方面以及风险承受能力的心理或定性组成部分。
• 当承担风险的能力与投资者对风险投资的意愿不一致时，最好采用较为保守的评估方法。

风险评估的财务要素

每项风险评估都涉及到几个关键要素，这些要素可以结合起来，对客户面临的风险以及最能减轻风险或使风险值得投资的投资进行广泛全面的分析。

风险评估的第一个要素是风险能力，即个人根据其财务状况能够承受的最大风险水平。风险评估的这一部分是对客户承担损失的总能力的量化，无论损失是小的、中等的还是大的。风险承受能力还使顾问了解客户的投资组合将如何运作，以及如果特定投资导致损失或收益，财务上的变化率。

一般来说，客户在需要投资资产前等待的时间越长，其投资组合的风险就越大。这是因为平均而言，高风险证券会以更高的预期回报得到补偿，而在更长的时间范围内，艰难的时期往往会得到平缓。此外，随着市场下跌，客户可以不断增加投资组合（美元成本平均值），这意味着当市场开始再次上涨时，他们以更好的价格累积了股票。

风险评估的第二个要素是风险要求。每位客户都会与顾问讨论他们的投资目标，每位顾问都明白，要达到客户心目中的投资回报目标，一定的风险是必要的。然后，顾问必须确定必须承担哪些计算出的投资风险，以帮助客户成功实现其投资目标。

风险评估的心理因素

风险评估还有另外两个要素，它们不是严格意义上的客观金融概念，而是更多地属于心理学领域。

第一个这样的概念是风险态度。从本质上讲，对风险的态度是客户对风险的理解，即风险意味着什么，以及它将如何影响客户的生活和财务状况。通常情况下，财务顾问会在一开始就确定客户对风险的态度，然后在确定客户的风险能力和风险要求后重新评估客户的风险态度，从而进一步发展风险评估。

二是风险承受能力。有时与风险承受能力混淆，风险承受能力的不同之处在于，它是客户的心理和情感能力，或是对投资机会的容忍意愿。它从给定的客观风险水平开始，然后评估客户在短期和长期内处理损失或整体波动的心理能力。

通常，风险承受能力与以往的投资经验高度相关。有些客户的风险承受能力为零。他们不能处理任何形式的投资损失，即使是暂时的，无论潜在的投资回报是什么。对于这些客户来说，唯一合适的投资是提供有保证的回报率和几乎没有风险的固定收益投资，例如美国国债。

底线

为了使财务顾问能够制定准确有效的风险评估或简介，他们必须独立地确定和评估上述每一个特征，以便相互比较，然后将这些特征组合成给定客户的合理投资风险水平。

通过完成风险评估，财务顾问可以确定最适合特定客户的一般资产类别和特定投资类型。风险承受能力和风险承受能力都是潜在投资回报的制约因素，顾问必须确保其客户了解这一事实。

如果一个投资者承担风险的能力和意愿与另一个不一致，那么采用更保守的评估是一个很好的经验法则。