風險和回報是分析任何投資組合或投資時必須考慮的兩個基本因素。所有投資者都希望從他們的投資中獲得盡可能高的回報；然而，潛在回報必須始終與潛在風險相平衡。事實上，預期回報越大，潛在損失的風險水平往往越高。

為正確分析個人投資，財務顧問或資金經理必須為每位客戶建立準確的風險評估或風險簡介。這種風險評估使顧問能夠根據客戶的客觀能力和承擔風險的主觀意願，確定最適合每位客戶考慮的投資。

關鍵要點

• 投資必然涉及到某種可能導致損失的風險因素。
• 建立投資組合和提出投資建議必鬚根據個人的風險狀況，透過風險評估獲得。
• 該評估將獲得風險的客觀或財務方面以及風險承受能力的心理或定性組成部分。
• 當承擔風險的能力與投資者對風險投資的意願不一致時，最好採用較為保守的評估方法。

風險評估的財務要素

每項風險評估都涉及到幾個關鍵要素，這些要素可以結合起來，對客戶面臨的風險以及最能減輕風險或使風險值得投資的投資進行廣泛全面的分析。

風險評估的第一個要素是風險能力，即個人根據其財務狀況能夠承受的最大風險水平。風險評估的這一部分是對客戶承擔損失的總能力的量化，無論損失是小的、中等的還是大的。風險承受能力還使顧問瞭解客戶的投資組合將如何運作，以及如果特定投資導致損失或收益，財務上的變化率。

一般來說，客戶在需要投資資產前等待的時間越長，其投資組合的風險就越大。這是因為平均而言，高風險證券會以更高的預期回報得到補償，而在更長的時間範圍內，艱難的時期往往會得到平緩。此外，隨著市場下跌，客戶可以不斷增加投資組合（美元成本平均值），這意味著當市場開始再次上漲時，他們以更好的價格累積了股票。

風險評估的第二個要素是風險要求。每位客戶都會與顧問討論他們的投資目標，每位顧問都明白，要達到客戶心目中的投資回報目標，一定的風險是必要的。然後，顧問必須確定必須承擔哪些計算出的投資風險，以幫助客戶成功實現其投資目標。

風險評估的心理因素

風險評估還有另外兩個要素，它們不是嚴格意義上的客觀金融概念，而是更多地屬於心理學領域。

第一個這樣的概念是風險態度。從本質上講，對風險的態度是客戶對風險的理解，即風險意味著什麼，以及它將如何影響客戶的生活和財務狀況。通常情況下，財務顧問會在一開始就確定客戶對風險的態度，然後在確定客戶的風險能力和風險要求後重新評估客戶的風險態度，從而進一步發展風險評估。

二是風險承受能力。有時與風險承受能力混淆，風險承受能力的不同之處在於，它是客戶的心理和情感能力，或是對投資機會的容忍意願。它從給定的客觀風險水平開始，然後評估客戶在短期和長期內處理損失或整體波動的心理能力。

通常，風險承受能力與以往的投資經驗高度相關。有些客戶的風險承受能力為零。他們不能處理任何形式的投資損失，即使是暫時的，無論潛在的投資回報是什麼。對於這些客戶來說，唯一合適的投資是提供有保證的回報率和幾乎沒有風險的固定收益投資，例如美國國債。

底線

為了使財務顧問能夠制定準確有效的風險評估或簡介，他們必須獨立地確定和評估上述每一個特徵，以便相互比較，然後將這些特徵組合成給定客戶的合理投資風險水平。

透過完成風險評估，財務顧問可以確定最適合特定客戶的一般資產類別和特定投資型別。風險承受能力和風險承受能力都是潛在投資回報的制約因素，顧問必須確保其客戶瞭解這一事實。

如果一個投資者承擔風險的能力和意願與另一個不一致，那麼採用更保守的評估是一個很好的經驗法則。