在考虑投资债券时，无论是公司债券还是**债券，你都应该充分了解它们是如何运作的，包括它们的风险和创造你作为投资者所寻求的回报的能力。无论你是经验丰富的投资者还是初学者，在投资债券之前，这里有七个基本问题要问。

关键要点

• 在投资债券之前，要了解风险的两个方面：你自己对风险的容忍度，以及工具固有的程度（通过它的评级）。
• 考虑债券的到期日，以及发行人是否可以在到期前收回债券。
• 债券的利率是固定利率还是浮动利率？
• 发行人似乎能够处理利息支付吗？在违约的情况下，这种债券在偿还本金的优先顺序中处于什么位置？

什么是我的风险承受能力(my risk tolerance)？

在投资之前，投资者进行风险处置自我评估是绝对重要的。目标是确定他们在投资债券时能够或愿意承担多大风险。如果不知道你想承担或避免多大的风险，一个整体战略就不可能出现。因此，投资者的风险状况必须考虑几个因素，包括：

• 失败的投资会带来什么负面影响
• 每种风险的潜在成本
• 投资总目标收益

显然，任何投资者在决定是投资高收益债券、投资级债券还是两者兼而有之时，都必须充分理解风险收益权衡的概念。

这种债券的风险有多大？

债券，特别是公司债券，有很多风险。主要关注的特定类型的风险包括通货膨胀风险、利率风险、流动性风险和信用风险。令人高兴的是，有几种管理工具可用于评估、分析并最终帮助投资者管理这些风险。其中一个主要的是债券评级，一个由独立的信用评级公司分配给债务的信用等级，表明其信用质量。评级越高，发行人违约的可能性就越小。

债券如何与我的投资前景摇摆不定？

投资者既要有明确的回报目标，又要有与所选债券到期期限相适应的投资期限。到期日是债券到期的日期。投资者赎回，也就是说，收回本金（他们投资于债券的钱）——从某种意义上说，把债券卖给发行人。 投资者期望获得的确切金额是票面价值加上未以息票形式支付的应计利息。

我能把债券留到到期吗？

投资者必须考虑债券的另一个重要风险因素：它被称为的可能性，即在到期日前回购。通常被称为债券的赎回风险，这是指发行人有机会赎回债券在较早的日期，以应对不断上升的市场价格或利率下降。 因此，至关重要的是，要确定债券到期前是否有赎回日，以及发行人兑现赎回的可能性有多大。

利息支付是固定的还是浮动的？

对投资者来说，确定债券的息票利率是固定利率还是浮动利率也很重要。固定息票提供一定比例的票面价值作为利息支付。另一方面，浮动利率债券支付与特定基准利率挂钩的可变票面利率。美国发行人经常使用这三个基准之一：美国国债利率、伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）或美联储基金利率。大多数浮动利率债券的发行期限为2至5年。 债券的招股说明书应充分教育买家浮动利率，包括何时计算利率。

债券发行人能偿还债务吗？

请记住，公司发行债券是为了吸引贷款，因此债券购买者将资金借给发行人。因此，就像他们在评估向谁提供贷款时所做的那样，投资者应该确保发行人准备好兑现到期时承诺的付款和本金。这并不简单，因为它需要由合格的专业人员进行持续的监控和深入的分析。

如果违约，我能得到偿还吗？

在投资之前，你应该确定如果发行人违约或资不抵债，你是否有可能收回你的钱（或部分钱）。通常，投资者会通过确定两个数字来做到这一点：违约损失率（LGD）和回收率。此外，除了知道某一债券是否有担保外，重要的是要知道，如果发行人破产，在破产期间何时关闭，在支付方面，该债券在其他有担保债券中的优先地位在哪里。

底线

投资债券需要在实际投资之前和只要持有债券就予以关注。