什么是管理风险(management risk)？

管理风险是指财务、道德或其他方面与无效、破坏性或表现不佳的管理相关的风险。管理风险可能是投资者持有公司股票的一个因素。管理风险也可以指与投资基金管理相关的风险。

了解管理风险

管理风险是指投资者的持股可能受到其董事管理活动的负面影响。

关键要点

• 管理风险是指财务、道德或其他方面与无效、破坏性或表现不佳的管理相关的风险。 
• 管理风险可能是投资者持有公司股票的一个因素。 
• 与投资基金管理相关的风险也称为管理风险。

公开交易股票的董事对其股东负有义务，在作出财务决策时必须以股东的最佳利益为出发点。

投资组合经理在为投资者管理资本时负有受托责任。任何违反这些义务的行为都可能给股东带来风险，并可能导致股东诉讼。

公司管理风险

为了保护上市公司的股东免受管理风险，许多规则、法规和市场惯例得到了实施。2002年的萨班斯-奥克斯利法案增加了透明度和投资者关系对上市公司的重要性。

上市公司拥有广泛的投资者关系部门，负责管理投资者事件和沟通投资者义务的合规性。

基金管理信托责任

信托责任是与投资基金管理相关的一种常见做法。基金必须遵守1940年《投资公司法》。该法包括一些有助于保护投资者免受管理风险的内在规定。其中一项规定是对董事会的要求。董事会监督基金的所有活动，并确保基金按照其目标进行投资。

虽然基金经理必须遵守规定信托责任的法律义务，但他们在投资决策上通常有一定的自由度。在广泛的市场投资策略中，投资组合经理可能会将投资转入或转出各种投资。一般来说，这种类型的投资可能会导致风格漂移，这可能成为投资者的风险。

当风格漂移发生时，投资者可能会发现他们的投资面临新的投资风格的风险，而他们并没有完全意识到这一点。风格漂移最常见的原因是追逐回报，这增加了投资者的整体回报。然而，风格漂移也会导致资本流失，这通常会导致资金外流。

欺诈活动

不履行职责的经理可能会受到法律诉讼。后来导致萨班斯-奥克斯利法案（Sarbanes-Oxley）出台的值得注意的公司丑闻包括安然（Enron）、世通（Worldcom）、泰科（Tyco）和施乐（Xerox），这些公司的经理们的行为方式最终导致了公司破产，摧毁了股东财富。

管理风险也适用于投资经理，他们的决定和行动可能会偏离他们在管理投资者基金方面的法律权限。

欺诈活动对注册基金的威胁较小，因为注册基金有一个既定的董事会和监督程序。然而，对冲基金、私人管理基金和离岸基金由于监管力度较小，可能会给投资者带来更高的管理风险。