在投资集合基金方面，投资者有很多选择。虽然共同基金提供了最多的选择，在个人投资者中最受欢迎，但交易所交易基金（etf）和封闭式基金（cef）也有各自的优点。etf和cef都允许投资者购买专业管理基金的股票，而无需大量的初始投资，而且这两种基金期权都是通过交易所连续交易的。不过，etf和cef在收费、基金透明度和公开市场定价等方面有所不同。

费用和支出比率差异

所有集合投资方案都有相关的费用比率，涵盖管理和分配基金所需的费用。由于标的证券的管理性质，在ETF上评估的费用比率通常远低于在CEF上评估的费用比率。etf是指数投资组合；创建它们是为了跟踪特定索引的性能，例如S&amp；一个ETF经理人购买这些证券的股票是为了模仿它们在跟踪交易所的加权方式，只有当公司从特定交易所增加或删除时，才会做出改变。这种被动的管理方法使etf的费用比率保持在较低水平。

尽管CEF的结构和上市方式与etf类似，但CEF市场上的基金经理专注于世界上的特定行业、部门或地区，他们积极交易标的证券以产生回报。由于这种积极的管理方式，cef的费用比率通常比etf高出很多。向投资者收取的费用比率和其他费用可在发起公司提供的ETF或CEF招股说明书中找到。

基金透明度差异

etf和CEFs最大的区别在于每只基金对投资者的透明度。ETF是高度透明的，因为ETF基金经理只需购买在特定指数上上市的证券。ETF中持有的股票、债券和大宗商品可以通过查看与该基金相关联的指数来快速、轻松地识别。然而，CEF内持有的标的证券并不那么容易找到，因为它们受到积极管理，交易更频繁。

定价差异

etf和cef在定价和**给投资者的方式上也有所不同。ETF的定价等于或接近与其挂钩的指数的资产净值（NAV）或基金内持有的一篮子基础证券。根据投资者的需求，CEFs的交易价格比其资产净值有折扣或溢价。CEFs的溢价是由于市场上买家多于卖家，而折扣则是因为卖家多于买家。ETF和CEF都在二级市场的成熟交易所交易，如纳斯达克和纽约证券交易所。

顾问洞察

Thomas M Dowling，首席财务官，首席财务官®, CIMA公司® 宙斯盾资本公司， 希尔顿海德酒店

CEFs通过首次公开发行（ipo）发行固定数量的股票。此后，根据二级市场的需求，它们可以而且经常以不同于其资产净值的价格进行交易。

ETF可以通过授权参与者（通常是大型金融机构）持续创建或赎回股票；所以股票通常接近资产净值。

管理层：etf大多是被动的，因此它们很少产生交易费用。cef的交易成本更高，因为买卖的频率更高。

税收：如果ETF投资者希望赎回股票，ETF不**该组合中的任何股票。相反，它提供了“实物赎回”，通常不会限制资本收益。相反，CEFs确实**标的股票，创造了转给投资者的资本收益。