富达资本收益基金（FAGIX）是一只125.7亿美元的投资组合，属于晨星高收益债券类别，被评为五星。

这只保守的股票基金投资于评级低于投资级别的股票和固定收益证券的组合。这些证券代表了处于困境或不确定财务状况的公司发行的较低质量的债务证券。 由于对股票和低评级债券的大量配置，该基金是垃圾债券领域最激进的选择之一。

性能概述

历史上，那些愿意承受该工具固有风险的投资者都得到了回报。截至2020年10月15日，该基金的五年平均年回报率为8.84%，超过晨星2020年6月高收益债券类别3.45%的平均回报率5%以上。该基金10年平均回报率为6.91%，在该类别350只基金中排名前2%。 

该基金的收益率为3.26%是一个考虑因素，因为它的功能是提供当前收入，即使在基金的低迷时期也是如此。 垃圾债券被认为是风险特别高的固定收益投资，2015年高收益债券类的回报率为-4%，投资者从低评级证券转向高质量投资就是明证。 然而，FAGIX在较长时期内的表现比几乎任何其他垃圾债券基金都要好。

波动性风险

特别是高度的流动性风险和违约风险使得垃圾债券市场的大幅波动超过正常水平。考虑到过去五年中60个一个月的观察数据，该基金在其中19个月的股价波动率超过3%。 这种波动性并没有股票基金预期的那么高，但对于固定收益基金来说，这种波动性被认为是不稳定的。

历史上，该基金约有28%的时间经历过这种波动。虽然这一统计数字似乎并不重要，但它确实表明，股价确实出现了大幅波动，应该是意料之中的。在2008-2009年金融危机期间，当任何类型的风险资产价格出现大幅亏损时，该基金在2008年9月至2009年10月的13个月期间，在9个月内波动超过6%。 这是一个特别不稳定的时期，但表明了最坏情况下所涉及的风险类型。

八月和九月是摇摆不定的月份

夏末的几个月对股东来说不太好。8月份的平均跌幅为0.3%，而9月份的平均跌幅为0.7%。这两个月受到2011年巨额亏损的负面影响，每个月亏损约占基金价值的6%。FAGIX在2015年经历了5%的下滑，导致今年的低点比高点低10%以上，而不是8个月前。然而，这种趋势有时会出现逆转，2009年8月和9月，该基金的正回报率分别为2%和7%。

更积极的是，2月、4月和10月加起来，在2010年至2015年的六年期间，股东从未亏损。2月和10月实现了连续六年的盈利，而4月在2006年至2017年连续12年实现了正回报。

影响收益的收益率

高收益债券基金通常支付高于平均水平的股息收益率，以反映股东通过投资承担的高于平均水平的风险。截至2020年11月，该基金的30天收益率为3.07%。 自2011年以来，它的收益率曾几次低于6%。

虽然垃圾债券基金的股价风险很高，但它们提供的股息收益率有助于抵消部分风险。一只每月派息0.5%的基金通常可以抹去该月出现的任何股价损失。股息收益率可能会随时间波动，但高收益债券基金提供的收益有助于提高基金的整体回报率，例如富达资本收益基金经常经历的高收益率和价格波动。