保费与盈余比率是净保费除以投保人盈余。投保人盈余是保险公司资产和负债之间的差额。保费盈余比用来衡量保险公司承保新保单的能力。

分解溢价与盈余比率

分析师可能会研究两种溢价盈余比率的形式：毛溢价和净溢价。如果一家公司的毛保费为21亿美元，净保费为15亿美元，投保人盈余为9亿美元，则毛保费与盈余的比率为233%（21亿美元/9亿美元），净保费与盈余的比率为167%（15亿美元/9亿美元）。

投保人盈余越大，资产与负债相比就越大。用保险术语来说，责任是保险人欠投保人的利益。保险公司可以通过有效管理与承保新保单相关的风险、减少索赔损失以及通过投资保费来实现回报，同时保持流动性，从而扩大资产和负债之间的差距。

资产和负债之间的差距对保险公司来说是一个机遇。只要保险公司的资产多于负债，它就能够承保新的保单。虽然每一份新保单都会增加保险公司的整体负债，但也会增加保险公司从投保人那里获得的保费。

为什么溢价盈余比很重要

保费是保险公司的命脉。支付的保费越多，保险公司的可持续性就越强。然而，在资产负债表上，保费并不会自动被视为收入。其中一些专门用于支付福利和索赔。如果保费尚未获得，甚至可以作为负债分配，并且仍然可以转化为索赔付款。当它从保费和投资中获利时，回报可以被认为是用于新的承保活动或发行新保单的资金。

一般来说，低保费盈余比被认为是财务实力的标志，因为保险公司理论上是在利用自己的能力写更多的保单。然而，当保险公司没有为其保单收取足够的保费时，也可能出现低比率。较高的保费盈余比表明保险公司的承保能力较低。当保费增加而投保人的盈余没有相应增加时，保险人承保新保单的能力就会下降。