宏观对冲

宏观对冲是一种用于减轻或消除资产组合下行系统性风险的投资技术。宏观对冲策略通常涉及利用衍生品在广泛的市场催化剂上做空头寸，这会对投资组合或特定标的资产的表现产生负面影响。...

什么是宏观对冲(a macro-hedge)？

宏观对冲是一种用于减轻或消除资产组合下行系统性风险的投资技术。宏观对冲策略通常涉及利用衍生品在广泛的市场催化剂上做空头寸，这会对投资组合或特定标的资产的表现产生负面影响。

宏观对冲解释

宏观对冲需要使用衍生品，这使得投资组合经理可以对他们认为将受到宏观催化剂显著影响的目标资产和资产类别采取反向头寸。

宏观对冲中的宏观对冲是指围绕宏观经济事件的风险缓释。因此，宏观对冲通常需要有重大的远见、广泛的经济数据获取渠道和卓越的预测技能，以预测市场和投资证券在趋势出现时的预期反应。然而，在某些情况下，宏观对冲头寸可能很容易被一系列导致预定结果的事件所预见。

无论哪种情况，宏观对冲都需要大量进入市场交易平台，并有能力利用各种金融工具，以建立足够的市场头寸。因此，宏观对冲通常由经验丰富的投资者和专业投资组合经理进行整合。对于宏观对冲策略所用金融工具没有广泛市场准入的投资者，可以转向该行业的一些散户产品，这些产品通常以交易所交易基金（etf）的形式打包。

宏观对冲etf策略

反向和超反向ETF发行使得对特定行业或细分市场的负面前景充满信心的散户投资者更容易进行宏观对冲。最近的一个例子是BrxIT，这导致了英国许多股票的短期损失，也导致英国退欧。许多投资者预见到这些损失，在英国股市和英镑上占据了空头位置，这导致了在英国退欧投票和随后导致分离的事件之后，市场大幅上涨。

其他能够推动宏观对冲策略的宏观经济事件包括一国的国内生产总值预期、通胀趋势、货币走势和影响大宗商品价格的因素。ProShares和Direxion是两家ETF提供商，他们开发了一系列用于宏观对冲的ETF产品。防止看跌前景的反向产品包括ProShares超短FTSE Europe ETF、ProShares超短日元ETF和Direxion Daily Gold Miners Index Bear 3X股票。

其他对冲策略

宏观对冲策略通常被认为是另类投资策略，因为它们不属于传统的只做多投资组合的范畴。使用衍生工具会给投资组合带来额外的资本损失风险，因为衍生工具技术需要购买在标的资产上持有头寸的产品的额外成本。杠杆经常被使用，这就要求投资要比借款利率高。

然而，当市场出现重**动时，宏观对冲策略可以取得成功。它们还可以用来抵消可能受到宏观预测影响的投资组合的一部分。这包括对投资组合的部分进行有针对性的反向押注。它还可能涉及对预期表现优异的证券进行过度估值。

2017年11月，彭博社报道了全球表现最好的全球宏观对冲基金，新加坡的普鲁列夫全球宏观基金。该基金报告称，得益于前总统特朗普在美国的政治议程以及中国、日本、瑞士和欧元区的经济增长，该基金持有宏观对冲头寸，获利47%。美国其他领先的宏观对冲基金经理紧随其后，包括Bridgewater Associates和Renaissance Technologies。