什么是负载调节回路(a load-adjusted return)？

负荷调整回报是指根据基金的销售负荷和其他特定费用（如12b-1费用）调整的共同基金的投资回报。一些共同基金为营销或买卖股票而收取的费用，与所有其他投资费用一样，对投资者的回报有重大影响。

关键要点

• 负荷调整回报率是对共同基金收益和损失的更准确的计算方法，该方法考虑了销售负荷和费用，从而降低了名义回报率。
• 在购买或**时，可能被附加在共同基金上的债务是支付给经纪人的营销和销售费用。
• 许多主动管理的基金都有负荷，但无负荷基金的数量也越来越多，尤其是被动或指数基金。

了解负荷调整收益

负荷调整回报率是指投资者在考虑费用和销售费用后从共同基金业绩中扣除实际回报的多少。因此，从投资回报中减去买卖共同基金股份所收取的投资费用后，便可计算出该回报。

例如，如果一位投资者将6000美元投入一只空载共同基金，并在第一年获得10%的回报，那么如果他们决定套现，他们将获得600美元的资本收益。但如果共同基金在购买股票时收取1%的前端费用，投资者在购买基金股票时必须支付60美元，剩下5940美元用于投资。同样10%的回报率将只赚594美元，减少到9.9%的负荷调整回报率。

主动基金和负荷调整回报

指数基金不收取费用只是投资于他们的基金。积极管理的共同基金向投资者收取费用，通常称为前端负载，只是为了投资于他们的基金。一些积极管理的共同基金收取其他类型的费用，如后端加载或营销和分销费用，这些费用可能适用，也可能不适用，这取决于投资者是否在指定期限前撤回其对基金的全部或部分投资。

许多投资者主张坚持使用没有负担、没有12b-1费用和低费用比率的共同基金。

指数基金费用和负荷

指数基金是一种共同基金，其投资组合旨在匹配或跟踪市场指数的组成部分，如标准普尔500指数；普尔500指数；第500页）。指数共同基金据说能提供广泛的市场敞口、较低的运营费用和较低的投资组合周转率。这些基金遵守特定的规则或标准（例如，有效的税务管理或减少跟踪错误），无论市场状况如何，这些规则或标准都保持不变。

投资指数基金是一种被动投资。这种策略的主要优点是指数基金的管理费用比率较低。由于费用比率直接反映在基金的业绩中，主动管理型基金及其较高的费用比率自动对指数基金不利。因此，许多积极管理的基金难以跟上基准。

作为一个历史例子，在截至2015年的五年期内，84%的大盘股基金的回报率低于标准普尔500指数。在截至2015年的十年期内，82%的大盘股基金未能跑赢指数。