什么是美元债券(a dollar bond)？

美元债券是在美国境外交易的以美元计价的债券。与本金一起，债券的任何息票付款都用美国基金支付。

美元债券也可以是指以美元报价的市政债券，而不是以到期收益率报价的市政债券。

关键要点

• 美元债券是外国公司或**在美国境外发行的债券，以美元而不是本国货币计价。
• 美元债券被用来吸引更广泛的投资者，因为美国债权人的汇率风险将更小。
• 然而，美元债券除了典型的信用风险外，对于面临货币风险的外国发行人来说，风险更大。
• 按美元价格而不是按收益率报价的市政债券也被称为美元债券。

了解美国以外的美元债券。

美元债券，也称为美元计价债券，是指美国实体在美国境外或外国公司和**在美国境内发行的债券。美元债券可以获得比其他货币计价证券更广泛的参与，从而形成更大的市场。美国公司在境外发行的美元债券市场提供了一个平台，发行人可以通过这个平台获得外国投资者的资金。

美国债券市场的投资者往往发现外国发行人发行美元债券的吸引力不仅在于它们以美元计价，而且因为美国市场发行的美元债券收益率往往高于在本国市场发行的同一**或公司债券的债券。非美国公司和**通常会发行以美元计价的债券，以吸引美国投资者或对冲货币风险。

与购买非美国计价债券相比，希望进入国际债务市场的美国投资者购买美元债券的货币风险较小。

2017年11月，中国电子商务公司阿里巴巴集团控股有限公司（Alibaba Group Holding Ltd.）向美国投资者**美元债券时，借款70亿美元。债券的发行期限从5.5年到40年不等。2027年到期的10年期债券要求比美国国债再增加1.08个百分点。 在亚洲市场企业借贷成本上升后，该公司决定发行美元债券。

美国市场为该公司提供了一种低成本融资的方式，但对投资者来说，其收益率高于平均水平。阿里巴巴发行的美元债券收益率高于亚马逊等阿里巴巴美国科技同行。

市政美元债券

市政收入债券是唯一使用美元债券惯例的债券类型。收益债券是指以特定来源或项目产生的现金流为投资者提供利息流和本金支付义务的债券。这些债券按价格报价，而其他类型的债券则按债券的到期收益率报价。

例如，假设10年期市政债券的当前到期收益率为3.83%，当前价格为4850美元。如果按收益率报价，则该债券的报价为3.83%，但如果按美元报价，则该债券的报价为4850美元。后一种报价方法更简单、更直接，预期收入和收益可以用具体的条件精确地估计。