什么是控股公司存托凭证（holdr）？

控股公司存托凭证（HOLDR）是一种证券，允许投资者在一次交易中买卖一篮子股票。与交易所交易基金（etf）一样，持有人允许投资者交易特定行业、部门或集团的股票。然而，etf为投资者和发行人提供了一个更高效、更灵活的结构。

因此，HOLDR证券在2011年年底前停产，部分转换为ETF。

关键要点

• 控股公司存托凭证（HOLDR）是美林提供的一种多元化投资产品，投资者可以通过单一的持有方式获得某一行业或部门的多只股票。
• 与ETF不同的是，每个持有者代表持有者所持股票的个人所有权，持有者的价值随着标的股票价值的变化而波动。
• 持有人不再交易，最后一批持有人在2011年被清算或有效转换为etf。

了解控股公司存托凭证

控股公司存托凭证（HOLDR）是指作为一种证券打包在一起的公开交易股票的固定集合。持股人由美林证券创建，仅在纽约证券交易所（NYSE）交易。持有者使投资者能够以相对较低的成本获得市场部门的敞口，并在该部门内实现多样化。为了手动获得相同水平的多样化，投资者需要单独购买每家公司，从而增加支付佣金的金额。

HOLDRs涵盖了生物技术、制药和零售等广泛的部门和行业，但美林确定了每个HOLDR的构成，而且HOLDRs之间的差异很大。HOLDRs和ETF之间的一个关键区别是，HOLDRs的投资者直接拥有标的股票，而ETF则不是这样，因此HOLDRs的投资者拥有投票权和股息权。

etf与holders的消亡

持有人通常与交易所交易基金（etf）合二为一，虽然这两种产品都具有低成本、低周转率和节税的特点，但它们是不同的投资工具。etf通常比投资者更受欢迎，并达到与持有人相同的目的。

etf投资的指数包含许多成分，而且经常变化。相比之下，持股人是从特定行业中挑选出来的一组静态股票，其组成部分很少发生变化。etf也跟踪某种形式的基础指数，而持有者则没有。此外，ETF持有量还受到管理并定期调整，以在该指数范围内提供尽可能最佳的回报。如果一家公司被收购并从持股人手中撤走，它的股票就不会被替换，这可能会导致更大的集中度和更大的风险。

持股人通常以100股为一轮买入，对较小的投资者来说可能是相当资本密集型的，因此将一些投资者排除在外。然而，持有者帮助提高了etf的受欢迎程度，etf的主导地位最终消耗了一些持有者，并导致其他持有者被关闭和清算。2011年12月，剩余的17只持有人中有6只转换为ETF结构，其余11只进行了清算。