什么是到期日(term to maturity)？

债券的到期期限是指债券持有人收到投资利息的期限。债券到期时还本。

关键要点

• 债券的到期期限是指债券持有人收到投资利息的期限。
• 当债券到期时，债券持有人将获得票面价值的偿还。
• 如果债券有看跌期权或看涨期权，到期期限可以改变。

债券根据到期期限可分为三大类：1至5年的短期债券、5至12年的中期债券和12至30年的长期债券。

了解期限至到期

一般来说，到期期限越长，债券的利率就越高，二级债券市场的价格波动就越小。此外，债券离到期日越远，其购买价格与其赎回价值（也称为本金、票面价值或面值）之间的差额就越大。

利率风险

长期债券的利率更高，以补偿投资者承担的利率风险。投资者长期锁定资金，如果利率走高，就有可能失去更好的回报。投资者将被迫放弃更高的回报或亏本**债券，以便以更高的利率将资金再投资。

到期期限是债券利率的一个因素。期限越长，回报率越高。

短期债券支付的利息相对较少，但投资者获得了灵活性。这笔钱将在一年或更短的时间内偿还，并可以以更高的新回报率进行投资。

在二级市场上，债券的价值是基于其剩余的到期收益率以及票面价值。

为什么期限可以改变

对于许多债券，到期期限是固定的。但是，如果债券有买入准备金、卖出准备金或转换准备金，则到期期限可以更改：

• 赎回条款允许一家公司在债券到期日结束前还清债券。如果利率下降，公司可能会这样做，这样就有利于偿还旧债券，并以较低的回报率发行新债券。
• 认沽条款允许债券持有人将债券按面值**给公司。投资者可能会这样做，以收回另一项投资的资金。
• 转换条款允许债券持有人将其转换为公司的股票。

从期限到到期的示例

迪士尼公司在2019年9月通过**债券筹集了70亿美元。

本公司发行的新债券分为短期、中期和长期六个期限。长期债券是一种30年期债券，其收益率比可比的美国国债高0.95%。