沃伦·巴菲特是价值投资的支持者，价值投资旨在寻找那些市值低于内在价值的股票。财务指标如市盈率（P/B）、市盈率（P/E）、净资产收益率（ROE）和股息收益率在巴菲特量表中占有最大的权重。此外，巴菲特还寻找那些拥有他所称的“经济护城河”（economic moats）的公司，这些护城河对那些可能希望侵入市场、侵蚀利润率的竞争对手来说是很高的进入壁垒。

关键要点

• 沃伦·巴菲特是 价值投资，寻找那些市值低于内在价值的股票。
• 这些市场领头羊的竞争壁垒很高，价格公道，而且，不管短期股价怎么说，都应该为股东带来长期价值。
• 根据巴菲特的评估，耐克、伯灵顿北方圣菲公司（Burlington Northern Sante Fe Corp.）、康菲石油（ConocoPhillips）、好市多（Costco）、可口可乐公司（Coca-Cola Company）和宝洁公司（Proctor&Gamble）的账面市盈率（P/B）、市盈率（P/E）、净资产收益率（ROE）和股息率都非常有利。

耐克公司。

耐克（Nike）的名字是高性能鞋的代名词，但该公司的业务已经远远超出了鞋类领域，现在已经成为服装、体育用品以及其他体育用品领域的领导者。耐克几乎在其参与的每个市场都接近顶级。

截至2020年12月3日，公司现金94.8亿美元，债务总额129.7亿美元。这家公司还在中国和其他发展中经济体大举进军，它拥有世界上最强大、最知名的品牌之一。

伯灵顿北部圣达菲（bnsf）铁路

巴菲特非常信任这家铁路货运公司，以至于他在2009年11月3日投入了340亿美元，这家铁路货运运营商在美国和加拿大拥有或租赁了32500英里的铁路。伯灵顿北部圣达菲铁路（BNSF）运输几乎所有能推动经济发展的东西，从消费品和汽车到木材、石油和煤炭。值得注意的是，虽然巴菲特持有BNSF的控股权，但该公司自2010年作为伯克希尔的全资子公司被收购以来，一直没有上市交易。

像BNI这样的铁路运营商被认为是经济增长的“早期周期”受益者；当经济衰退后经济活动回升时，运输公司往往是最先看到订单增加、销售和盈利增长的公司之一。伯灵顿北方公司的市盈率也低于市场平均水平，总市场股息率为0.05%。

康菲石油

康菲石油（COP）是一家综合性能源公司，参与石油和天然气行业的各个领域，从钻井到炼油，再到工业用汽油、天然气和石化产品的终端销售。

在经历了能源、石油和天然气行业历史性动荡的一年之后，康菲石油公司报告称，2020年第三季度亏损5亿美元，每股收益0.42美元，而2019年第三季度盈利31亿美元，每股收益2.74美元。公司还派发了5亿美元的股息，并宣布增加股东的季度股息。

好市多

几十年来，这种折扣仓库的运营商一直被定义为缓慢和稳定。在严格限制利润率的理念下运营，以便客户在好市多（Costco）采取行动时获得更低的价格，该公司建立了近乎狂热的忠实追随者。会员向好市多支付年费，以获得在商店购物的权利，大多数好市多持卡人会告诉你，他们可以节省更多的钱比会员费用在一次访问。与此同时，这些会员费作为净收入像石头一样落到好市多的底线。

好市多主要销售杂货、农产品和消费品，但在好市多的仓库里你几乎可以找到任何东西，包括衣服、电子产品、季节性商品、珠宝和家居用品。

可口可乐公司

自1988年以来，巴菲特一直拥有这家同名的软饮料**商，这也是他最成功的持股之一。 可口可乐（Coca-Cola）在全球范围内继续发展，其独特的战略是将糖浆和浓缩液主要销售给瓶装商和餐馆，然后由瓶装商和餐馆调配出你在杂货店和餐馆看到的成品。

虽然美国市场有些饱和，但领先品牌和高利润率使可口可乐成为摇钱树，年复一年地成为可靠收入的来源。此外，该公司在海外的销售份额最大，而且在印度等新兴市场的产品增长率也很高。虽然可口可乐印度公司的综合净利润下降了2%，但其总收入在2019-20年期间增长了18.16%。最后，与一年前相比，2019-20年期间的运营收入增长了18.63%。

普氏公司；赌博

说在美国的每个家庭中至少有一种宝洁产品是一个安全的赌注。公司是一家消费品歌利亚，拥有潮水、赏金、娇惯、头、安等品牌；肩膀，吉列，奥莱，嵴，口服B，黎明，唐尼和硬脑膜细胞。 P&amp；G的长期战略是，只有在市场上竞争，在市场占有率第一或第二的市场上，在无法获得领导地位时，才削减产品。拥有最高市场份额，PG可以在生产项目成本上升时轻松提高产品价格。

截至2020年12月3日，PG的股息率为2.27%，市盈率（P/E）为25.55。

底线

作为一个附庸的投资者并不丢脸，尤其是当这件外套属于沃伦•巴菲特的时候。虽然所有的股票投资都有一定的风险，但这六只股票组成的篮子是一种多元化的方式，可以参与到一个经济体中来，这个经济体在经历了几十年来最严重的经济衰退后，总体上都在增长。这些市场领头羊的竞争壁垒很高，价格公道，而且，不管短期股价怎么说，都应该为股东带来长期价值。

正如巴菲特本人所言，短期而言，市场是一台投票机，长期而言，市场是一台称重机。巴菲特有一种不可思议的能力，能够挑选出最具增长潜力的股票，确保利润规模始终向他倾斜。