什么是标题效应(the headline effect)？

标题效应是指大众传媒中的****对一个企业或一个经济体的影响。许多经济学家认为，****标题使消费者更不愿意花钱。

关键要点

• 标题效应是指****对价格和市场的影响往往比正面新闻更显著。 
• 标题效应的潜在解释包括媒体耸人听闻、风险和损失厌恶以及审慎的制度偏见。 
• 标题效应的例子包括汽油价格变化导致的消费者可自由支配支出的变化，以及希腊债务危机对欧元价值的影响。 

理解标题效应

标题效应的延伸

无论是否合理，投资大众对某个标题的反应可能非常戏剧性，与对标题中好消息的反应相比，不成比例。因此，当一个**机构或中央银行发布一份不利的经济报告时，交易员、投资者和投资公众可能会不成比例地对这一坏消息作出反应，将资金从任何受到影响的股票、货币或其他投资中转换、**或做空。虽然这种市场反应在某种程度上是自然和预期的，但头条效应会把坏消息带到交易公众的脑海中，从而加速和恶化市场反应的严重性。

标题效应的可能原因

经济学家和市场观察家已经提出了几种可能的解释来解释标题效应。最有可能的是，不同因素的组合在起作用，但这里有一些可能性。首先，媒体的耸人听闻可能是造成标题效应的原因。媒体知道坏消息很畅销，吸引眼球的头条新闻会产生更多的点击量和页面浏览量，因此****往往会被更多地关注和推广。人们自然会对新闻媒体广泛、频繁或显著报道的新闻给予更多关注，并作出更强烈的反应。

第二，风险厌恶和损失厌恶可能也是造成标题效应的原因。大多数人在做决策时往往更看重潜在的危险、风险和损失。这很容易就意味着人们更倾向于对****采取行动，而不是正面新闻。

最后，使企业和受托人的行为偏向谨慎的制度因素也可能是造成标题效应的原因。其中包括诸如稳健性的基本会计原则或某些机构基金（如养老金）必须遵循的审慎规则。

标题效果示例

标题效应的一个例子是媒体对油价上涨对消费者影响的广泛报道。一些经济学家认为，人们对汽油价格小幅上涨的关注度越高，消费者就越有可能在消费可自由支配的美元时更加谨慎。标题效应可以看作是基于经济基本面合理合理的可自由支配支出减少与纯粹由于新闻报道而减少之间的差别。

标题效应的另一个例子是希腊债务危机对欧元价值的影响。尽管希腊经济仅占欧元区整体经济生产率的2%，但希腊的经济危机还是导致欧元大幅走弱。 公众对希腊经济坏消息的反应不仅影响到欧元区，也影响到欧元区以外的国家，比如英国，这些国家严重依赖与欧元区的贸易来支撑本国经济。有人说，标题效应可能会像破坏欧元和欧盟本身的未来一样剧烈。