大盘继续走高，突破明显阻力位，同时藐视看空预期和情绪疲软。上涨让人想起过去几年V型反转，持续的是几乎完全的价格行为算法控制。不过，之所以提前，有技术原因，是因为很多证券12月份触及关键价格水平或周期性转折点，预计一季度价格走势将比预期强劲。

美联储（Federal Reserve）的谨慎态度和对贸易协议的乐观态度也在推动市场上行，在让市场爬上“希望之坡”的同时，甩掉卖空者和不相信者。然而，在这一点上，美联储比一个颠覆性的总统更容易预测，因为他的追随者批评他向反对派妥协。这并不预示着中国贸易谈判会取得乐观的结果。中国贸易谈判计划在不到四周的时间内结束。

强于预期的就业和经济数据也提振了市场情绪，市场分析师预计2018年下半年经济增速放缓的迹象寥寥无几。许多美国企业继续公布强劲的销售业绩，使他们更有可能在未来几个月增加员工，而不是勒紧裤腰带裁员。当然，如果没有与中国的交易，这种情况可能会改变，因此在买入股票或在这些高位增加多头头寸之前，最好三思而后行。

SPDR S&amp；P500指数型ETF（SPY）在1月攀升至10月和12月低点上方后，上周在200天指数移动平均线（EMA）处遭遇阻力。最近三次移动平均线突破（灰色方框）抑制了上涨势头，创造了主要高点。因此，在270美元上方的价格走势应受到类似疲弱事件的关注，记住，如果反弹至12月高点280.40美元，将显著改善技术前景。

iShares Russell 2000 ETF（IWM）显示了2019年第一季度起作用的长期周期**量，进入2018年12月的大幅下跌在2008年熊市以来的较高低点的趋势线上逆转。这一价格水平也与50个月和200周均线完美吻合，这也标志着过去10年的低风险买入机会。

同时，月度随机振荡指数跌至超卖水平，进入牛市周期，预计6至9个月将相对走强。这一转变与2010年、2011年和2015年的指标交叉接近同一水平，而这些指标都是在反弹至新高之前出现的。当然，这一次可能会有所不同，但空头应该在股市行情恶化之前进行防守。

道指成分股苹果公司（Dow component Apple Inc.）也强调了这些技术性影响，11月跌至50个月和200周均线。2009年、2013年和2016年的前期测试预示着重大的买入机会，这都是此前牛市的新高。然而，2018年调整期间的抛售压力比之前更大，形成了更多的阻力层，可能减缓或阻碍上行进程。

上个月，月度随机振荡指数自2013年以来首次跌入超卖水平，并转高，但仍未跨入新的买入周期。考虑到iPhone销售的停滞，接下来发生的事情可能对更广泛的价格行动具有指导意义。具体而言，未能完成看涨交叉可能表明缺乏购买力，从而恶化改善情绪。如果贸易谈判中断或者总统再次攻击中国，这种情况可能很快就会发生。

底线

从12月下旬开始的反弹持续时间更长，加分也比许多技术人员预期的要多，这意味着性格上的潜在变化有利于多头。

披露：截至发稿时，作者未持有上述证券的任何头寸。