什么是承销收入(underwriting income)？

承保收入是指保险人在一段时间内从事承保活动所产生的利润。承保收入是保险人在保单上收取的保费与发生的费用和支付的索赔之间的差额。巨额索赔和不成比例的费用可能导致保险公司的承保损失，而不是收入。承保收入水平是衡量保险公司承保活动效率的准确标准。

关键要点

• 承保收入是保险公司在其业务过程中产生的利润。
• 保险单上收取的保费和业务费用加上支付的赔款之间的差额就是承保收入。
• 承保收入可以作为一家保险公司引入多少新业务或其风险分析过程在预测需要支付的保险索赔数量方面有多好的指标。
• 如果一家保险公司能够产生正的承保收入，那么它的财务状况就更好了，不必依赖投资收入或撰写风险更大的保单。

了解承销收入

当保险公司为新客户投保或为现有客户续保时，他们会收到保险费作为付款。这是他们的收入。与保险公司相关的成本是普通业务成本，以及在客户就事故或其他此类事件提出保险索赔时支付给客户的款项。收入和成本之间的差额，就像任何业务一样，是收入，在这里是承销收入。

保险公司的承保收入可能会随季度而波动，地震、飓风和火灾等自然灾害和其他灾害会导致巨大的承保损失。卡特里娜飓风是美国历史上最大的自然灾害，2005年前9个月造成美国财产/意外险行业承保损失28亿美元，而2004年同期的承保收入为34亿美元。

面对极端事件，如地震和飓风，承保收入是一个保险公司表现如何的指标。如果承保收入一直为负，保险公司就不可能带来足够的新业务（承保新保单）来产生更多的收入。

相反，它也可以表明它正在编写的保险单是有风险的，从而导致索赔经常被支付。这或许可以说明这样一个事实，即保险公司在承保保单时对企业或个人进行的风险分析并不准确。

对于保险公司来说，找到一个平衡点是很重要的，因为如果它不断地支付赔款，而不是通过承保收入带来的赔款，这可能会导致无力支付未来的赔款或破产。

承销收入与投资收入

承保收入计算为保险公司赚取的保费与其费用和索赔之间的差额。例如，如果一家保险公司一年内收取5000万美元的保险费，花费4000万美元用于保险理赔和相关费用，其承保收入为1000万美元。

同时，投资收益来自资本利得、股息以及与证券买卖有关的其他投资。

在分析保险公司（包括公司管理层）时，重要的一点是，他们不看整体收入或利润，还要关注承保收入，以确定业务通过核心业务的表现如何。

承销收入和承销周期

承保周期是保险业承保收入的周期性涨落。这种循环的根源并不完全清楚；然而，由于投资收益的波动是温和的，承销收入的波动推动了这种周期性的涨跌。

保险公司破产的数量与承保收入的下降成正比。承保收入的大幅下降可能表明基础保单在市场上定价过低，或者保险公司正在承保风险更高的保单，从而导致损失。

承保收入表现稳定的保险公司通常财务实力较强，因为它们不必通过增加业务投资方面的风险或承保风险较高的保单来弥补业绩不佳。