什么是销售费用(a sales charge)？

销售费用是投资者就共同基金的投资向负责完成交易的金融中介机构（如经纪人、理财师或投资顾问）支付的佣金。这笔额外费用作为对销售人员的补偿，以投资价值的百分比表示。

关键要点

• 销售费用是投资者支付的额外费用，用于补偿经纪人或销售人员完成交易。
• 在共同基金中，销售费用通常被称为“负载”，可以在销售或其他安排时提前收取。
• 通常按交易价值的固定百分比收取销售费用，通过寻找空载基金或etf，可以尽量减少或避免销售费用。

了解销售费用

许多共同基金都有销售费用，按百分比报价，相当于投资的一部分。对投资者来说，这意味着他们对基金的实际投资等于每股投资价值与总销售费用之间的差额。根据规定，允许的最高销售费用为8.5%，但大多数负荷都在3%至6%的范围内。

投资者收取的销售费用水平通常取决于基金的特定股票类别。不同类型的基金和股票类别的费用可能不同，有些基金由于经销商关系根本不需要支付费用。

投资者应确保清楚了解基金的销售费用和其他相关费用。基金公司通常会在招股说明书中全面披露其销售费用。

值得记住的是，销售费用并不计入基金的总费用和净费用比率。这是因为，他们是因为与金融中介机构合作**基金而获得报酬的，而不是为了基金本身。

投资于无负载共同基金或交易所交易基金（etf）可以避免销售费用。

销售费用类型

一些常见的销售费用包括：

• 前端销售费用按投资时购买价格的百分比支付。A类股票通常有前端销售费用。
• 后端销售费用按销售时售价的百分比支付。后端销售费用通常与基金的B股有关。
• 递延销售费用是随着时间推移而下降的后端销售费用，通常最终会达到零。它们也被称为或有递延销售费用，因为费用取决于持有期。

对销售费用的批评

投资者权益倡导者和教育工作者经常批评销售费用，许多人认为，在当今大多数投资中，销售费用是完全没有必要的。

销售费用会影响投资者的回报，而且很难发现。一些与B股相关的销售费用经常遭到谴责。例如，假设一位投资者打算持有一只共同基金多年，并购买带有递延销售费用的B股。投资者可能会忽略销售费用，因为所需的持有期足够长，足以使其归零。然而，如果出现紧急情况并提前需要资金，投资者可能会受到5%或更高的惊人销售费用的打击。

幸运的是，投资于无负载共同基金或交易所交易基金（etf）可以避免销售费用。不过，投资者必须意识到etf的买卖价差。高买卖价差可能和销售费用一样糟糕。

销售费用示例

假设一个投资者在XYZ共同基金中投入10000美元，小投资者的前端负担为5.75%。在收取销售费用后，投资者对基金的实际投资额为9425美元。然而，销售费用只是投资者可以减少或取消的几种基金费用之一。

在另一个案例中，一位投资者向XYZ共同基金投入了10万美元。XYZ的前端负载仍为5.75%，但对于25000美元或更多的投资，他们将其削减至4%。他们还将100000美元或以上的比例降低到2%，超过1000000美元的比例降低到1%。在这种情况下，投资者在扣除销售费用后的实际投资为98000美元。请注意，虽然百分比有所下降，但收取的总金额有所增加。