什么是一年期固定到期国债（cmt）(the one-year c***tant maturity treasury (cmt))？

一年期固定到期国库券（CMT）是最近拍卖的4、13和26周美国国库券（T券）的插值一年期收益率；最近拍卖的2年期、3年期、5年期和10年期美国国债（T-notes）；最近拍卖的美国30年期国债（T-bond）；以及20年期国债。

了解一年期cmt

当国库券的平均收益率被调整为相当于一年期债券的收益率时，利率的期限结构会产生一个称为一年期固定到期国库券的指数。美国财政部每天公布一年期债务抵押贷款价值，以及相应的每周、每月和每年的一年期债务抵押贷款价值。固定到期收益率被用作公司和机构等实体发行的债务证券定价的参考。

与收益率曲线相关

在确定债券定价基准时，收益率曲线至关重要，投资者可以快速浏览短期、中期和长期债券的收益率。收益率曲线也被称为“利率期限结构”，它是一个图表，描绘了类似质量债券的收益率与到期时间的关系，从3个月到30年不等。收益率曲线包括11个期限，分别为1、3、6个月和1、2、3、5、7、10、20和30年。曲线上这些到期债券的收益率是CMT利率。

具体来说，插值曲线

一年期CMT与内插收益率曲线（I曲线）相关。美国财政部根据场外交易（OTC）市场上交易活跃的美国国债的收盘市场买入收益率，并根据纽约联邦储备银行（Federal Reserve Bank of New York）获得的综合报价，从日收益率曲线中**固定到期收益率。

在这种情况下，固定到期日意味着这种插值方法提供了特定到期日的收益率，即使没有未偿证券具有固定到期日。换言之，投资专业人士可以决定一年期债券的收益率，即使现有的债务证券只有一年到期。

关键要点

• 一年期固定到期国库券（CMT）代表最近拍卖的国库券的一年期收益率。
• 一年期CMT与一条内插收益率曲线（I曲线）相连，该曲线可以为一年期证券提供收益率，尽管没有任何现有债务证券在一年内到期。
• 每月一年期CMT值是一个流行的抵押贷款指数，许多可调利率抵押贷款（ARMs）与之挂钩。 

抵押贷款利率

每月一年期CMT值是一个流行的抵押贷款指数，许多固定期限或混合可调利率抵押贷款（ARMs）与之挂钩。随着经济状况的变化，放款人使用这个指数来调整利率，通过增加一定数量的百分点来确定借款人必须支付的利率。当这个指数上升时，任何与之相关的贷款利率也会上升。

一些抵押贷款，如支付选择权，为借款人提供了确定利率的指数选择。然而，借款人应在投资分析师的帮助下仔细考虑这一选择，因为不同的指数在一定范围内具有历史上相当恒定的相对值。例如，一年期CMT指数通常比一个月期伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）指数低约0.1%至0.5%。所以，在考虑哪个指数最经济时，不要忘记利润率。一个指数相对于另一个指数越低，利润率可能就越高。