什么是结算会员贸易协定(a clearing member trade agreement (cmta))？

结算会员交易协议（CMTA）是一种安排，根据该协议，投资者可以与数量有限的不同经纪人进行衍生品交易，但随后在交易日结束时仅与一个经纪人合并这些交易进行结算。

CMTA专门用于期权、期货和其他衍生品。

结算会员贸易协议（cmta）的工作原理

CMTA是不同经纪商之间的协议，允许所有相关经纪商通过一个经纪商进行交易和结算。由于投资者可以与多个经纪人建立交易关系，因此他们可以一次与其中几个经纪人进行交易。但到了清算这些交易的时候，他们只能与一个经纪人进行结算。如果没有结算会员交易协议，投资者将与不同的经纪商进行交易，这些交易将在多个经纪商进行结算。这可能会很麻烦，而且在结束头寸时会花费很多时间。有了CMTA，一个经纪人将把所有交易提交给清算所进行结算。

清算对于匹配市场上交易的所有买入和卖出订单是必要的。清算提供了更平稳和更快的市场，因为各方将资金转移给清算公司，而不是与之进行交易的每一方。

随着头寸的合并，一些经纪商将把头寸“让给”结算公司。

为什么有一个cmta？

CMTA使投资者可以使用几个不同的经纪人来探索他们投资的交易市场。投资者可能出于各种原因使用不同的经纪人。例如，一个经纪人可能在某一特定领域拥有更多的经验和更好的专业知识。一个交易者可能想和这个经纪人进行交易以进行他们的研究。不同的经纪人可能对某一特定行业更为熟练。如果投资者有兴趣创建一个股票投资组合，例如，分散到不同的行业组或部门，那么与最适合每一个的经纪人进行交易是有意义的。

所有的交易，特别是较小的和奇数交易都通过一个来源进行清算，这简化了经纪人和投资者的流程。交易自动从执行公司转移到持有或“接管”公司的账户中。投资者在订单输入时或之前指定承运公司。

这样的协议对投资者有好处，因为他们可以通过一个中央来源监控所有订单，而不必检查多家不同经纪公司的记录。此外，一个简化的结算系统降低了佣金和费用的成本，节省了时间。

对于期权交易，CMTA要求通过期权清算公司（OCC）进行清算。货币监理署负责处理多个交易所交易的多种期权类型的清算过程。美国证券交易委员会（SEC）监管货币监理署。