（注：本基本面分析的作者是一位财务作家和投资组合经理。他和他的客户自己的CELG股份。）

尽管生物科技股今年开局跌宕起伏，但开局稳健，SPDR标准普尔生物科技ETF（XBI）较标准普尔指数上涨逾5%；与去年持平的p500指数。但该集团最近一直在挣扎，ETF较3月中旬的高点下跌了8%以上，而该行业正努力寻找领导地位。

对ETF图表的分析表明，生物技术板块可能会从目前的89美元左右的水平下跌8%以上，这意味着ETF可能会从3月中旬的峰值98美元下跌16%以上(更多信息，另请参见：2018年前五大生物科技股。）

YCharts提供的XBI数据

双层车顶

该图表显示，一只ETF一直在努力寻找立足点，而且一个多月来一直呈走低趋势。此外，随着ETF两次达到约98美元的价格，一次在1月底，第二次在3月中旬，双顶格局可能已经确立。这种模式是一种熊市反转，意味着ETF可能面临更大幅度的下跌。如果价格跌破82美元的支撑位，即目前89美元左右的价格下跌约8%，将确认双顶格局。

弱相对强度

该图表还显示，相对强度指数（RSI）也呈走低趋势，尚未达到超卖状态，RSI指数目前为49。ETF如果跌至30或以下，将达到超卖水平。RSI还表明，ETF和该集团可能面临更多下跌(相关阅读，另见：生物科技股接近大规模突破）

老守卫在挣扎

YCharts的数据显示，在生物科技ETF的前25只股票中，只有11只同比上涨，14只同比下跌，平均回报率为1.2%。生物技术领域的领导地位一直在下降，最著名的生物技术公司Celgene Corp.（CELG）、Biogen Inc.（BIIB）和Amgen Inc.（AMGN）今年的业绩都有所下降。近年来，每家公司都在努力重新启动增长引擎，收入停滞不前，市场给它们分配了较低的收益倍数来反映停滞不前的增长。

YCharts提供的CELG PE比率（前1年）数据

新领导层

一批新成立的年轻和规模较小的公司试图弥补部分亏损，Spark Therapeutics Inc.（ONCE）、Agios Pharmaceuticals Inc.（AGIO）和Sarepta Therapeutics Inc.（SRPT）的股价同比上涨逾40%。但由于没有大型生物技术公司，该集团将需要更多的小公司来填补空缺。

从技术图表上看，生物科技集团的前景似乎疲弱，同时缺乏领导力，这可能使该行业难以建立任何积极的势头。

迈克尔·克莱默是莫特资本管理有限责任公司（Mott Capital Management LLC）的创始人，该公司是一家注册投资顾问公司，也是该公司积极管理的长期主题增长投资组合的创始人。克莱默通常购买和持有股票的期限为2至3年。点击这里查看克莱默的个人简历和他的投资组合。所提供的资料仅作教育用途，并不拟就**或购买任何特定证券、投资或投资策略作出要约或招揽。投资涉及风险，除非另有说明，否则不提供担保。在实施本文讨论的任何策略之前，请务必首先咨询合格的财务顾问和/或税务专业人士。根据要求，顾问将提供过去12个月内提出的所有建议的清单。过去的表现并不代表未来的表现。