蒂娜：别无选择

“别无选择”，通常缩写为“蒂娜”，这句话源于维多利亚时代的哲学家赫伯特·斯宾塞，后来在20世纪80年代成为英国首相撒切尔夫人的口号。如今，投资者常常用它来解释一种不太理想的投资组合配置，通常是股票，因为其他资产类别的回报率更差。这种情况和投资者随后的决定可能导致“蒂娜效应”，即股票上涨只是因为投资者没有可行的选择。...

什么是蒂娜(tina)？

关键要点

TINA是短语“别无选择”的缩写。
它最早是在19世纪创造的，后来在20世纪末被用作新自由主义意识形态的一部分。
这个短语用来解释次优决策的存在。
在经历资产价格泡沫的市场中可以看到“蒂娜效应”（TINA effect），尽管存在基本面因素，但市场之所以持续上涨，仅仅是因为没有其他选择可以让投资资金在其他地方发挥作用。

蒂娜的起源

赫伯特·斯宾塞（herbertspencer）生活在1820年至1903年，是一位强烈捍卫古典自由主义的英国知识分子。他相信自由放任**和实证主义，即技术和社会进步解决社会问题的能力，并认为达尔文的“适者生存”理论应适用于人类互动。对于****、自由市场和民主的批评者，他经常回答说：“别无选择。”

蒂娜可以唤起积极或消极的含义。从积极的一面来看，相信除了采取一些行动之外别无选择，人们会围绕着所选择的道路团结起来。另一方面，这种信念可能会使人失去希望。

政治中的蒂娜效应

玛格丽特·撒切尔，一位保守派，从1979年到1990年担任英国首相。她用类似于斯宾塞的方式来回应对她市场导向政策的批评：放松管制、政治集权、削减开支和福利国家的倒退。这种方法的替代品比比皆是，从工党倡导的政策到苏联的现行政策。然而，对撒切尔来说，自由市场的新自由主义别无选择。

苏联解体后，美国政治学家福山认为，这种观点得到了永久性的证明。他写道，随着****的不信任，任何意识形态都不能再与****和民主进行严重竞争：马克思承诺的“历史终结”已经到来，尽管形式不同。

对投资的影响

近年来，投资者对TINA效应的用法有所不同，现在这个短语指的是缺乏令人满意的替代方案来替代被视为可疑的投资。例如，在牛市后期，投资者可能担心反转的可能性，不愿意将大部分投资组合分配给股票。

另一方面，如果债券收益率低。此外，私人股本或房地产等非流动性资产也缺乏吸引力，投资者可能会持有股票，尽管他们担心，而不是回到现金。如果有足够多的参与者持相同的观点，市场就会经历“蒂娜效应”，尽管由于没有其他增资选择，市场明显缺乏动力，但会逐渐上涨。

发表于 2021-06-09 20:45
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分类：商业金融

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