什么是市政债券利差（mob）(municipals-over-bonds spread (mob))？

市政债券利差（MOB）是指市政债券或市政债券的收益率与到期时间相同的国债收益率之间的差额。

暴民利差有时被用来决定税收策略。暴民利差受利率和市政或国库券免税地位的影响。

了解市政债券利差（mob）

市政债券利差（MOB）表示市政债券指数收益率与国债（T债券）收益率之间的关系。

• 市政的 指市政债券合同。
• 债券 参考国债合同。
• 价差是指这两个合约之间的差额。

当市政债券合约和国库券合约之间的价差扩大时，价差就会增加。当市政债券的收益率比国库券的收益率上升得更快时，这种扩大就发生了。当国债合约收益率的增长速度超过市政指数时，息差缩小。

大多数暴民利差计算实际上使用芝加哥贸易委员会（CBOT）上市的市政债券和国债期货价格隐含的收益率。暴民的蔓延主要是联邦**债务、国债和州和市政债务之间的利率差的比较。

市政债券大多是免税的，而国库券则由联邦**征税。这种差异造成了他们的实际收益率的差异，即使他们以相同的利率赚取。假设这两种产品的收益率相同，市政债券对投资者的回报率会更高，因为它们通常不征税，而国债的收益则是如此。

利率与市政债券利差

利率以多种方式影响市政债券的息差。市政债券指数是一种市政债券指数，定期进行调整，以纳入新的市政债券和删除旧的市政债券。指数的构成决定了利率对指数的影响。不同市政债券的不同组合将比其他债券对利率更敏感。

国库券合约追踪单个30年期国库券的价格。

大多数市政债券是可赎回的，而国债则无法赎回。当利率上升时，可赎回债券的表现优于不可收回债券，暴徒扩大。然而，当利率下降时，不可压缩债券的表现优于可赎回债券，利差也会缩小。

交易员利用应税和不应税状态以及可赎回和不可赎回状态的这些差异来持有市政债券和国债。