什么是提前归还通知单（arn）(an accelerated return note (arn))？

加速回报票据（ARN）是一种中短期债务工具，它提供与参考指数或股票表现相关的潜在较高回报。

关键要点

• 加速回报票据（ARN）是一种结构性投资产品（SIP），它提供了与特定参考指数或股票表现相关的潜在较高回报。
• 加速回报票据（ARN）的回报是非传统的，这意味着回报不是来自发行人的现金流，而是来自一个或多个基础资产的表现。
• 加速回报票据（ARN）的总回报通常是有上限的，它们不提供任何下行保护。
• 当投资者相信参考指数会增值时，他们会购买加速回报债券（ARN）。
• 加速回报票据的较高回报是由于通过使用衍生工具所采用的杠杆作用。

了解加速退货通知单（arn）

加速回报债券（ARNs）是一种结构性投资产品（SIP），也称为市场挂钩投资。结构性产品是基于单一证券、一篮子证券、期权、指数、大宗商品、债务发行、外币或衍生品的一揽子投资策略。

结构化产品旨在促进高度定制的风险/回报目标。他们通过采用传统的证券，如传统的投资级债券，并用非传统的支付方式取代通常的支付方式来实现这一点。

传统的回报包括定期优惠券和最终本金。非传统替代包括并非来自发行人现金流，而是来自一项或多项标的资产业绩的支付。

ARN通常会限制其提供的总回报，但通常不会提供任何下行保护。这将有利于那些相信参考指数或股票只会小幅升值，但在ARN到期之前不会大幅下跌的投资者。

ARN很复杂，可能有风险。它们不适合要求到期时100%偿还本金的投资者，如国库券或投资级债券。它们也不适合那些寻求不设上限的投资回报率以换取承担100%下行风险的投资者。

金融市场中的加速回报债券

加速回报票据（arn）于2010年出现在金融市场，主要由美林（merrilllynch）和美国银行（bankofamerica）提供。通过衍生工具（主要是看涨期权和期货）的杠杆作用，这些产品的市场回报率为参考指数的2倍至3倍。

这些产品通常提供18%至25%的回报上限，任何超过该金额的回报都由发行人承担。这些票据大多于2013年到期，不再广泛发行，很可能是由于其高风险和低流动性。

加速退货通知单（arn）示例

请考虑与S&amp；相关联的加速退货通知单（ARN）；当指数在2000点时发行，加速回报债券（ARN）定价为100澳元本金，两年后到期。

到期时，它为投资者提供的强化回报相当于标普500指数任何正表现的2倍。资产负债表的最大收益为30%，投资面临标普500指数下跌100%的风险敞口。根据资产负债表到期时的情景，回报将变化如下。

• 标普500指数两年内达到2500点：标普的回报率为25%，而标普500指数的两倍回报率为50%，ARN的最大回报率为30%。ARN的投资者将在到期时获得130美元，回报率为30%。
• 标普500指数两年内达到2200点：标普的回报率为10%，其中两倍为20%。ARN的投资者将在到期时获得120美元，回报率为20%。
• 标普500指数两年内达到1500点：标普的回报率为-25%。ARN投资者的风险敞口为指数下跌的100%，因此将获得75美元，回报率为-25%。