什么是市政债券基金(a municipal bond fund)？

市政债券基金是投资市政债券的基金。市政债券基金可以通过不同的目标进行管理，这些目标通常基于地点、信贷质量和期限。市政债券是由州、市、县或特殊目的地区（如公立学校或机场）发行的债务证券，用于支付资本支出。市政债券基金免征联邦税，也可以免征州税。

关键要点

• 市政债券基金投资于市政债券、国家和地方**发行的债务工具，为资本项目提供资金。
• 市政债券和债券基金通常免征联邦税，如果在购买者所在州发行，也免征州税。
• 它们通常通过提供缓慢、稳定的收入、在更动荡的时期提供平衡，或与风险更高的股票投资组合形成对比，来吸引规避风险的投资者。

市政债券基金如何运作

市政债券基金是市场上为数不多的免税投资项目之一。对投资者来说，它们提供的是收益率，对于保守的投资组合配置来说，是一个不错的固定收益选择。

市政债券基金的持有量因基金的目标而异。它们由市政债券组成，为投资者提供市政债券证券的优势，以及针对个别发行人风险的多样化。市政债券的结构类似于标准债券投资，到期时支付息票和一次性付款。市政债券基金从息票支付和资本利得中向投资者支付监管机构的分配。分配由基金自行决定。

策略可能因地点、信贷质量和到期日而异。基金公司在整个信用范围内提供市政债券基金。考虑到到期日，投资目标通常为保守、中等或高收益。

市政债券基金税

市政债券基金是一个有吸引力的选择，投资者的保守配置，由于其收入和免税。高净值投资者往往会因为其免税优势而在更高的税率等级中寻找这些资产。

主要投资市政债券的基金免征联邦税，也可以免征州税。如果市政债券基金由主要在投资者居住地国发行的债券组成，则可免征国家税。

市政债券基金收益率

除了免税，市政部门还提供分配，使他们成为收入投资者的首选投资选择。基金每月、每季度、每半年或每年支付分配。一只基金的分布可以通过它的尾随收益率和远期收益率来观察。尾随收益率提供了过去12个月基金价格百分比的分布情况。远期收益率基于最近的分布。

市政债券基金投资

2020年剩余时间内最好的市政债券ETF包括IQ MacKay Shields市政保险ETF，该ETF投资于投资级市政债券，由保证本金和利息支付的保险政策覆盖；Invesco应税市政债券ETF，投资于美国各州和地区根据2009年《回收和再投资法》发行的（应税）美元计价的Build America债券；而IQ麦凯盾市政中级ETF，主要通过积极管理的策略投资于投资级市政债券。